4月20日，A股市場震盪走低，創業板指領跌再創調整新低。截至收盤，滬指跌1.35%，深成指跌2.07%，創業板指跌3.66%。專家認為，由於美國聯儲局加息、全球通脹再疊加疫情反覆等不利因素，使得A股市場近來受到較大影響。就創業板而言，新能源產業鏈這樣的權重板塊估值仍然較高，入市須謹慎。而對大盤來說，低估值板塊較為抗跌，當疫情影響減弱後，不排除會有一波拉升行情，不必過於悲觀。

    加息通脹疊加疫情

    對於創業板的大跌，註冊國際投資分析師李朔在接受本報記者採訪時表示，當天創業板指數沒能守住2400點這個關口，主要原因是權重板塊，新能源產業鏈走勢不佳，比如寧德時代（300750），一方面因為成本端的價格在提高，所以一季度的預期盈利預期可能要下調至30億元，另一方面也是由於疫情的影響，使得整體市場情緒不佳。

    除了新能源板塊拖累創業板指走勢之外，聯儲局加息、全球通脹等都使得A股市場受到不利的影響。李朔認為，因為聯儲局加息對全球的風險資產都是一個利空，俄烏衝突又導致原油價格、糧食價格，以及各種原材料價格上漲，這推升了國際通脹。中國的CPI雖然上漲不是很明顯，但PPI超8%的漲幅說明國際通脹確實也影響到了中國。通脹使得製造業的成本端壓力較為明顯。

    後市不必過於悲觀

    對於後市，東吳證券表示，目前市場處於平台震盪的整理狀態，由於近期板塊熱點輪動速度較快並未形成賺錢效應，市場人氣較為低下，成交量萎縮較為明顯，暫時未能出現明顯的企穩信號。操作上看投資者可保持低倉位或空倉位，繼續選擇觀望的策略，耐心等待市場自發企穩。

    中信證券認為，疫情和政策滯後的問題使得二三季度中期修復行情有所延後，但並不改變趨勢，悲觀預期已充分釋放，行情一觸即發，疫情拐點和復工復產是最關鍵的市場拐點催化。配置上，建議堅守穩增長主線，關注地產產業鏈同時圍繞「兩個低位」繼續布局。

    李朔認為，對於投資者來講，目前創業板新能源產業鏈雖然有政策利好，將來業績也有較為確定的兌現性，但是由於估值並不便宜，所以現在去抄底還是為時尚早，應該慎重加倉。如果看好相關基金的話，可以考慮使用定投的方法逐步介入。建議投資者可以關注一些冷門的，估值較低的板塊，或許比新能源更加安全。

    至於大盤方面，李朔表示，短期內大盤價值股的低估值板塊可能會更抗跌一點，或許還會有資金去關注，當大盤價值股的價格上來了以後，資金不排除會轉向成長風格的股票。按以往經驗來講，2019年那一波的「躁動」與2018年一整年的回調是有直接關係的；2020年和2021年都是在春季因為疫情影響出現一波大跌之後才開啟一波拉升。所以，現在下跌的情況也不排除是為下一波上漲埋伏筆，後市應該還有機會，不必過於悲觀。（記者 伍敬斌）