顏安生

　　1月4日，新年開始後首個工作日，國務院總理李克強南下廣東視察，第二天他便向外界傳遞重大消息：滬港通後應有深港通。李總理傳遞出清晰的態度：深港通開通勢在必行，只是時間選擇問題。緊接着，特首梁振英昨日作出表態：開通深港通對香港的發展和國家的金融改革都有好處，並表示會與中央有關部門保持聯繫，希望能盡早開通深港通。特首講話表明香港對深港通翹首以盼、寄予厚望，並十分殷切盡快開通。

　　人幣國際化大戰略必然要求

　　李克強總理和梁振英特首對深港通的表態正是內地與香港金融業界及廣大投資者的共同心聲。去年11月17日滬港通正式啟航之時，有關啟動深港通的呼聲就未曾間斷，而且已成為市場共識。從人民幣國際化戰略來看，無論是滬港通還是深港通，都是不可或缺的戰略步驟，如果只允許人民幣通過滬港通走出去，而禁行深港通，那麼人民幣國際化戰略推進就會像一個正常人走路少了一條腿，走不穩，更走不快，甚至有跌倒的危險。因此，深港通不是簡單的跟隨滬港通後面可有可無的事情，而是人民幣國際化大戰略的必然要求，是勢在必行的國家大事。

　　事實上，國家對深圳資本市場在人民幣國際化進程中所扮演的角色與上海一樣皆給予高度重視。早在2010年8月26日國務院就正式批覆同意了深圳《前海深港現代服務業合作區總體發展規劃》，在人民幣資本帳戶開放、深港金融接軌等國家金融改革與創新探索方面委以深圳重任，而深港通必然是深圳探索人民幣國際化課題的題中之義，深港通與滬港通一樣都是人民幣國際化戰略的重要組成部分。

　　中央支持香港重大舉措

　　深圳與香港山水相鄰，兩地在經濟、金融、人員與資訊等各方面都有着天然的聯繫，而且隨着港深兩地一體化的推進及日益融合，兩地資本市場的互聯互通已是順理成章之事，之所以出現滬港通先於深港通啟動主要出於國家戰略考慮。2009年3月，國務院常務會議正式通過決定：到2020年，將上海基本建成與國家經濟實力和人民幣國際地位相適應的國際金融中心、具有全球航運資源配置能力的國際航運中心。而要達至這一目標的前提是人民幣資本帳戶的開放，否則上海所謂的國際金融中心只能是紙上談兵。為了上海屆時能夠成為名副其實的國際金融中心，作為人民幣資本帳戶開放重要步驟的「滬港通」率先起步正是國家的戰略安排。

　　正如上海自貿區設立之後，還必須有廣東、福建等自貿區一樣，滬港通啟動之後還必須有深港通跟進。

　　助港人幣資金池多樣化發展

　　從國家支持香港繁榮穩定方面來分析，自回歸以來，中央政府對香港關愛有加，支持扶持措施接連不斷，正是由於依靠中央的支持和借助國家發展動力，香港才得以成功抵禦不斷來襲的外部金融衝擊。自2005年以來，香港在中央支持下致力建設人民幣離岸中心，並將之定位為香港金融中心的新支撐、新動力。目前香港人民幣離岸中心建設卓有成效，人民幣的資金池規模已經達到1.2萬億之巨。

　　但由於內地資本市場仍未開放，人民幣回流機制不暢，因而香港人民幣產品難以豐富起來，目前，香港人民幣資金池的八成為人民幣存款，這種局面長此下去不僅會積累起離岸人民幣金融風險，嚴重的後果還在於影響香港人民幣離岸中心建設。改變香港人民幣資金池過於單一局面，唯一途徑就是打通香港與內地的資本市場，讓香港離岸人民幣能夠暢所其流。從這一角度看，無論是滬港通還是深港通，都是國家支持香港人民幣離岸金融中心建設的意志體現，而且，由於上海交易所與深圳交易所定位不同，各有所長，互相不能取代，開通深港通將極大增強香港股市活力，並助益香港人民幣資金池多樣化發展。

　　如果沒有深港通與滬港通比翼齊飛，內地與香港資本市場充其量只是半聯半通。要真正實現兩地資本市場完全對接，必須實現香港與深圳之間兩地資本市場的互聯互通，只有滬港通和深港通全部打通，深圳和上海兩地的A股市場才會相互促進，共同發揮對香港資本市場和人民幣離岸中心建設的促進作用;深港通正式啟動之時，香港與內地兩地資本市場對兩地投資者的吸引力才會進入高潮，真正熱烈的場面才會到來。