易憲容
最近內地經濟增長全面放緩，第三季度GDP增長下行為7.3%的水平，為5年來GDP增長最低。對此，多數人認為，其主要原因在於出口增長持續下行(其表現為制造業的投資減少)、基礎設施投資及房地產投資增長放緩(三者占整個內地投資比重達80%以上)。尤其是房地產投資的增長下行，更是目前中國經濟增長放緩的主要原因所在。所以，房地產救市成了各級政府的主要任務，都希望藉此來重造中國經濟增長之動力。
內需增長放緩或萎縮
不過，內地制造業、基礎設施、房地產三者的投資增長下行或轉型已經是一種必然趨勢，這是誰也不能改變的市場內在法則。尤其是經濟的「房地產化」所導致的住房生產嚴重過剩已使當前的「房地產化」經濟不可持續了。當前政府致力減少房地產嚴重過剩面臨的泡沫破滅風險，房地產市場無力再擔當經濟增長之動力了。所以，國內外有個共識，都認為中國的經濟增長動力，應該放在如何拓展居民內需上。近幾年，中央政府各種經濟政策都在強調這點。
事實上，無論從內地居民的人口總量，還是近30年來居民消費能力逐漸提升的角度來看，13億人口的內需應該是一個無限大的量，但目前還只是潜在的。比如，美國之所以為全球最大消費國，就在於美國的人口達到3億以上，就在於美國居民消費能力強。如果說，中國13億人口的消費力達到美國居民的一半水平，那麼中國居民的內需應該是一個無限大的量，或中國GDP翻一倍達100萬億元以上。
擴大內需一直是歷任政府最為主要的經濟目標，但是近幾年來，尽管GDP的增長速度不小，但內地居民的內需不僅沒有隨之快速增長，反而放緩或萎縮。原因何在?最為重要的就是高房價的問題，這可以說是居民內需增長的最大障礙。
按照國家統計局的指標體系，任何居民的住房購買都算作一種投資。無論居民購買住房是真正用於消費，還是用於投資，都算作投資。就現狀來看，不僅住房是整個內地家庭最有價值的資產，而且購買住房占居民整個收入支付中最大份額。如果房價水平合適，房價收入比不高，那麼居民購買住房占整個家庭收入支付中的比重中也不會太高。居民購買住房之后，也能夠在幾年內付清房款，保證日常基本消費。如果房價過高，情况就完全不一樣了。
目前，不要說一線城市的住房價格早就是天價，與90%以上工薪階層已經無關。即使是二三線城市的房價，85%以上的居民也是無支付能力的。三四線城市也是如此。有些居民即使購買，也會對整個家庭消費具有嚴重的擠出效應。
高房價阻內需增長
比如在北京四環邊上，一套100平米的住房，價格在400萬元左右。而一個名牌大學畢業的學生在北京工作5年，年薪估計10萬元左右，5年積蓄至多20萬元。兩個人5年積蓄也至多為40萬元。在這種情况下，兩個人結婚要在北京購買一套100平米的住房，兩個人積蓄還得加上男女父母雙方一輩子的積蓄(假定雙方的父母都生活在南方的縣城，其整個積蓄也大概是60萬元左右，北方的縣城及農村還達不到)，只能夠支付這套住房的首付(即假定雙方父母各付40萬元)。
在這種情况下，這對年輕夫婦住房是購買了，但嚴重的債務負擔馬上就來，其按揭貸款負債率會高達50%以上。面對如此沉重的債務負擔，這對年輕夫婦的日常生活消費將會嚴重擠出，否則，他們還不了沉重的住房貸款。同時，雙方父母的日常生活消費也嚴重擠出。因為，父母的養老積蓄突然減少了三分之二。我們周圍的不少年輕人都是這樣，他們的父母來北京看他們，連高鐵都舍不得坐，只是坐普通火車。北京等一線城市的情况是這樣，其他二三線城市的情况也好不到哪里去，因為二三線城市居民的收入水平更低。
房價過高，不僅對購買住房者具有嚴重的消費擠出效應，而且對於租房者也具有嚴重的消費擠出效應，因為租金價格同樣會快速上漲。以上面列舉的那套住房為例，5年內，其房租也上漲了一倍以上，估計達到月租金8000元左右。在這種情况下，對於租房的居民來說，或無支付能力，只好到邊遠的城鄉結合部的農村租房;或是增加其整個生活開支，擠出日常生活消費。
房價過高，也會導致整個企業營運成本全面上升。這或會迫使不少企業遷出高房價的城市，減少這些城市的就業機會;或是壓低企業工人的工資水平等。可以說，無論是哪一種情况出現，都會降低整個社會的收入水平，影響居民的支付能力，從根本上削弱居民的消費。而各級政府救樓市，其目的就在於把現有的房價頂在天花板上或維持高房價，與保證經濟持續穩定增長背道而馳。
可以說，當前內地經濟增長動力不足，就在於居民的潜在內需無法轉化為現實的內需。居民內需之所以無法釋放出來，不是居民不願意消費，而是沒有消費能力。當前居民的消費能力不足，或支付能力不足，主要在於兩個方面：一是以勞動力要素獲得收入的絕大多數居民收入水平低，或占整個社會各要素總收入的比重低;二是絕大多數中低收入居民少許的收入被高房價吞噬了，從而導致高房價下居民消費的嚴重擠出效應。如果高房價現狀不變，內地居民消費無法增加，內需也是無法得到拓展，從而使得內地經濟持續穩定增長成為無源之水、無本之木。