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TMT中概股回流潮將至  安永料多以介紹形式在港上市

TMT中概股回流潮將至 安永料多以介紹形式在港上市

責任編輯:楊眉 2022-04-08 00:25:43 來源:香港商報

 【香港商報訊】記者鄺偉軒報道:中概股回歸港股成趨勢,安永預計,觀乎中美摩擦難以在短期內解決,相信中概股將會回流內地A股或港股,預料今明兩年將會是中概股到港上市的「窗口期」;基於中概股回流香港上市旨在避險,相信該等股份將會透過介紹形式到港上市。

 安永昨發表《TMT中概股回港第二上市的熱行動與冷思考》報告(下稱:報告),指礙於中美審計監管、俄烏戰爭及內地反壟斷監管政策等因素,與2021年的高位相比,中概股整體跌逾1萬億美元(7.84萬億港元)的市值,其中TMT企業的平均跌幅達30%。

 港股相對A股流動性將更有保障

 安永大中華區審計服務合夥人李康表示,由於2019年至2021年上半年期間,是中概股赴美上市的高峰期,基於在港第二上市要求至少在其他交易所掛牌兩年,故此推算2022年至2023年將會是中概股回流的窗口期。

 至於中概股若要回流,在內地A股和港股之間如何取捨?安永華南區科技、媒體與電訊(TMT)行業審計服務主管合夥人曾文元認為,香港作為國際金融中心,加上港元與美元掛鈎,相信從流動性的角度而言,港股相對A股將更有保障。

 安永大中華區科技、媒體與電信行業諮詢服務主管合夥人張偉雄則相信,由於受制港交所的上市要求,以及當前資本市場情況,相信中概股若要回流香港,將會選擇透過「雙重上市」的方式進行。雖然港交所今年開始引入與特殊目的收購公司(SPAC)的上市方式,但曾文元相信,暫未見TMT的中概股會運用上述安排。

 安永大中華區科技、媒體與電信行業稅務服務主管合夥人魏偉邦認為,TMT中概股回流香港第二上市,可以保留現有美股上市的海外架構之餘,企業既不需要進行架構重組,也不會產生重組相關的稅項;若在境內企業的直接母公司屬於香港公司,海外公司在香港上市,將更有利於母公司按安全港的規則,享受適用內地與香港稅收安排的優惠待遇。

 另外,安永指,因應《外國公司問責法案》,美國證交會對於無法提供審計底稿的中概股企業將予以退市,後續進展存在諸多不確定性,加上全球疫情蔓延、內地監管、俄烏衝突等因素,去年大量中概股股價腰斬。安永分析,在美上市的TMT中概股自2021年高位至今市值回落50%至80%的企業有51家,跌幅在90%以上的有13家,更有13家已經退市。

 圖說:張偉雄(左)認為,當前中概股若要回流香港,將主要選擇透過「雙重上市」的方式進行。

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