2022年環球疫情依舊來勢洶洶，不少產業仍面對嚴峻挑戰，大家均需要尋找虎年的投資新方向。當中，筆者認為國家所推動的固定資產投資領域，將成為大家關注的重點。投資者需要特別留意去年《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目標的建議》，當中，建議重點提及「兩新一重」，發改委其後表示積極擴大有效投資，紮實推進「十四五」規劃102項重大工程項目建設，加大地方政府專項債券支持力度，適當增加中央預算內投資，精準支持關鍵核心技術攻關、「兩新一重」等項目建設。非常明顯，「兩新一重」就是核心，即「新城建」、「新基建」及「重大工程建設」。

　在融資方案上，專項債為「兩新一重」的重要財政支柱。在去年底國新辦財政部預算司曾談及「2022年專項債券重點用於九大方向：一、交通基礎設施，二、能源，三、農林水利，四、生態環保，五、社會事業，六、城鄉冷鏈等物流基礎設施，七、市政和產業園區基礎設施，八、國家重大戰略項目，九、保障性安居工程」，「要優先支持納入國家「十四五」規劃綱要的項目」，「還要加大對水利、城市管網建設等重大項目的支持力度」。從實證看，去年1至11月新增專項債的投向情況證實了這一點。

　不能否認，新基建需要新的投融資模式，與傳統基礎設施建設的投融資方式不同。在投資方式上，未來將從創新政府資金投入模式、創新金融信貸投入模式、創新投融資產品與服務、創新企業參與投融資機制，以及培育可持續的投資收益閉環，從這五大新模式出發，完整構建新型基礎設施的投融資新模式，投資者可從一系列的計劃中尋找新的投資思路。

　(資深金融及投資銀行家 溫天納)