顏安生

　　由於人民幣離岸市場不受監管，調控難度要大大高於在岸市場，因此，國家必須首先構建起完備的人民幣跨境結算體系，以隨時掌握人民幣離岸市場動態。這是國家精準干預和調控人民幣離岸市場的前提。2015年9月10日，在第九屆夏季達沃斯論壇上，國務院總理李克強透露，中國將在今年年底前建成人民幣跨境支付系統(CIPS)，以利於人民幣離岸市場更好地發展。

　　人幣國際化進入飛奔時期

　　人民幣跨境支付系統是人民幣國際化的重要金融基礎建設工程，早在2012年4月12日，中國人民銀行就已經決定組織開發獨立的人民幣跨境支付系統(簡稱CIPS)，以期進一步整合現有人民幣跨境支付結算管道和資源，提高跨境清算效率，滿足各主要時區的人民幣業務發展需要，提高交易的安全性，構建公平的市場競爭環境。隨着跨境人民幣業務各項政策的推出，跨境人民幣業務不斷增長，對支付結算等金融基礎設施的要求越來越高，從而對人民幣跨境支付系統的建立日趨迫切。

　　CIPS的主要功能包括連接境內、外直接參與者，處理人民幣貿易類、投資類等跨境支付業務，滿足跨境人民幣業務不斷發展的需要;采用國際通行報文標準，支持傳輸包括中文、英語在內的報文資訊;覆蓋主要時區人民幣結算需求;提供通用和專線兩種接入方式，參與者可自行選擇等。CIPS建設目標是保證安全、穩定、高效，支持各個方面人民幣跨境使用的需求，包括人民幣跨境貿易和投資的清算、境內金融市場的跨境貨幣資金清算，以及人民幣與其他幣種的同步收付業務。

　　在李克強總理宣布有關人民幣跨境支付系統(CIPS)消息不到一個月，內地便正式向外發布，2015年10月8日上午CIPS一期正式上線運行。人民幣跨境支付系統(CIPS)一期采用全額結算方式(二期將采取流動性更為節約的方式，實現混合結算，進一步延長系統執行時間、覆蓋更廣的時區，實現與債券結算系統、中央對手等金融市場基礎設施的連接，全面支持各類跨境業務)，各直接參與者一點接入，縮短清算路徑，覆蓋歐、亞、非、大洋洲等人民幣業務主要時區;將支援跨境貨物貿易和服務貿易結算、跨境直接投資、跨境融資和跨境個人匯款等業務。

　　港離岸人幣業務將受影響

　　由於CIPS能夠令所有跨境人民幣匯款全額即時到帳，省去了中間行的周轉環節，同時，CIPS采用了比較通行的國際報文標準，方便業務自動化處理，從而較過去通過清算行、代理行、人工轉接落地速度更快捷。有金融專家指出，人民幣跨境支付系統的啟動，能夠在全球建立起一個安全穩定高效便捷的人民幣跨境使用「高速公路」。人民幣國際化將在這條「高速公路」上跨入一個新的、飛奔的發展時期。

　　然而，CIPS的啟動對香港來說可能并非完全利好，因為眼下國際上已經存在多個人民幣離岸中心，CIPS會將人民幣跨境支付量分流到其他離岸中心及國家，對香港離岸人民幣業務將會帶來一定的分流影響，顯然，在人民幣國際化進程中，香港將面對越來越多的挑戰者，香港作為最大的人民幣離岸中心也不可高枕無憂，需要有競爭意識和危機感。