那麼，金融危機是否真的山雨欲來？這需要仔細分析一下各金融領域動蕩的原因，并在綜合各方面因素之后才可能得出結論。首先，來看美股的大跌原因。眾所周知，2013年是美股之年，這一年，道指和標普500指數皆以歷史新高收官，道指收市報16576點，并第52次創下收盤新高；標普收市報1848點，并45次創收盤紀錄；納指收市報4176點。2013年道指上升26.5%，是1995年以來最大升幅，納指上升38%，創09年以來最大升幅，標普上升29.6%，創1997年以來最大升幅。這一切都是在美國經濟表現不濟的背景之下發生的，并且已經積累起了相當大的內在調整要求，所以進入2014年，美股基本上原地踏步難以前行，而近來的大跌也應該是美股內在調整壓力的施放，與金融危機無關。

 

　　美股下跌緣於內在調整

 

　　再來看美債收益率暴跌，雖然事情本身的確令投資者嚇了一大跳，或許也表明在市場的某些領域正處於壓力中，但在美國量化寬松政策即將退出市場的時候，金融市場出現某些波動和不穩定乃屬正常現象，不能把偶然一次性出現的國債收益率大跌作為判斷金融危機出現與否的標誌。當然，如果美國國債收益率長時間持續波動，那的確應該引起投資者警惕，然而，美聯儲仍然按照之前的承諾按部就班地進行著其緩慢縮減購債規模的步伐，這亦表明，美國金融市場總體穩定，已經不缺少資金支撐，金融危機的信號其實并不明顯。

 

　　最為引人注目的國際原油市場是不是正處在一場危機之中呢？以布蘭特原油為代表的國際油價自6月以來下跌了30%，表面上看這似乎是危機的信號。目前很難用正常的眼光來解釋油價大跌的原因，因為，正常分析判斷，中東局勢不穩定，伊波拉病毒肆虐，美俄歐在烏克蘭的拉鋸戰愈演愈烈，這些都影響著國際石油的正常供給，在這種背景之下，國際石油價格應該是大漲才合乎常理，而不是眼下的大跌。有分析員認為，目前全球經濟增長動力不足，尤其歐洲經濟表現平平，加之產油國供給策略生變，并不希望石油價格過高，所以才會引起油價持續下跌。這種解釋顯然有些牽強，因為近年來全球經濟表現一直不溫不火，但油價卻一路高歌猛進；石油生產國的供給策略也沒有說要把油價降低到損害自己的地步。

 

　　油價大跌緣於國際政治

 

　　那麼油價大跌的背后究竟是什麼導致的呢？如果從國際政治角度來看就不難理解了。正如人們所了解的那樣，自俄羅斯與烏克蘭發生爭執以來，美歐為制裁俄羅斯在烏克蘭所采取的行動不斷升級，但一直效果不彰。美國根據瓦解前蘇聯的歷史經驗，從俄羅斯的經濟命脈石油下手，通過在國際石油市場上打壓油價以遏制俄羅斯。為了做到這一點，美國不僅攜手其歐洲盟友減少對國際石油的購買，而且也得到了諸如沙特等中東石油生產大國的充分配合，這樣輕而易舉地將油價從高位拉下來。由於國際油價的大幅下挫，依賴石油出口以獲得外匯支持的俄羅斯的確遭受到重大打擊這正是美國所要達到的政治目的。因此，從這個角度來看，油價大跌緣起國際政治而與金融危機無關。

 

　　顏安生