金秋十月是一年當中最好的季節，但對美國股市而言，卻是一個不祥之月，下跌、下跌再下跌成為了近期美股走勢的最大特徵，道指在上月還站在17000點之上，幾乎一夜間便跌到了16000的水準，而美股的其他兩大指數納斯達克、標準普爾500指數也都隨道指先后出現大跌行情。

　　美股出現如此大跌有些出乎不少投資者的預料之外，因為早在去年，美國輿論一直在鼓吹美股牛市只是開始，后續將迎來大漲行情，呼吁投資者趕搭美股牛市快車。近期，可謂美股利好不斷，先是美國商務部公布的第二季經濟增長4.6%的數據令市場感到振奮，顯示美國經濟正在穩步復蘇;近日美國勞工部公布的數據也表明，美國就業增加，申請救濟金人數減少;10月10日，美聯儲主席耶倫在參加非盈利組織G30會議時表示，美國經濟已步入正軌，有望實現3%的年增速，而且隨着失業率進一步下滑，通脹率最終將回升到美聯儲2%的目標水準。正常情况下，如此之多的利好足以支撐股市走好，但美股卻反其道而行之，令投資者大惑不解。

　　美股嚴重透支市場潜力

　　其實，美股出現下調乃屬預料之中的事情，今年6月和8月份，筆者曾在本專欄就美股走勢前后發表兩篇文章，6月份的文章標題為「美股原地踏步挑戰多」，8月份的文章標題為「標普雖創新高美股后續難升」，強調在過去的2013年美股完全脫離美國經濟的實際情况，嚴重透支了市場潜力，如此，進入2014年以來，美股才會呈現拉鋸徘徊的格局。截至2014年5月底，道瓊斯指數維持在16600點上下，基本與2013年最后一日收市行情持平;之后的幾個月雖然有所上漲，但漲幅十分有限。8月底，道瓊斯指數在17000點上下波動，從6月份至8月份的三個月時間里，道指只上漲了約400點，漲幅約為2%。進入9月份，美股心力交瘁，疲態盡顯，已經無力再往前走下去了，於是在徘徊一陣之后便出現了眼下的一跌再跌的行情。然而，這并不是美股今年以來的第一次大調整，回顧2014年以來美國的走勢，之前已經有兩次大調整，第一次發生在1月中旬至2月初，受全球新興市場貨幣匯率暴跌影響，美股紛紛下跌，其中，納斯達克綜合指數在半月內急速下跌了5.8%，后在美聯儲議息會議決定繼續維持量寬的利好消息支撐下止跌回穩。3月初，受烏克蘭局勢不確定性的拖累，納斯達克綜合指數再次啟動新一輪跌勢，最大跌幅達到8.2%。

　　人為行情注定難持久

　　這一次美股的大調整與前兩次有所不同，因為沒有特別的外部利空發生，相反，美國內部利好消息不斷，但美股卻無視這些利好因素依然掉頭大挫，這不能不令人唏噓。如果對照去年美股在完全缺乏實質經濟利好支撐的背景之下出現的強勁升勢，那麼，今年即便有利好支撐但美股仍然跌跌不休也就不值得奇怪了。2013年美國股市表現搶眼，這一年美股道瓊斯指數曾52次創出新高，標普指數也創造了45個收盤紀錄;在去年最后一個交易日，道指和標普500指數皆以歷史新高結束了2013年的行情，道指收市報16576點，標普收市報1848點，納指收市報4176點。按全年計算，2013年道指上升26.5%，是1995年以來最大升幅，納指上升38%，創09年以來最大升幅，標普上升29.6%，創1997年以來最大升幅。這是正常的行情嗎?顯然不是，這是美國政府聯手華爾街金融大鱷們刻意營造的虛假繁榮，旨在吸引國際資本流向美國，只是這種人為的行情不可能持續太久。在2014年最后的兩個多月里即便美股出現反彈，但也不可能有太大作為，美股投資者只能自求多福了。顏安生