香港商報評論員 蘇信

　香港拓展人民幣市場業務不遺餘力，港交所確定於19日推出「港幣—人民幣雙櫃台模式」，受到市場的關注和歡迎。財政司司長陳茂波昨在網誌指出，國際上對使用人民幣的各種需求只會不斷增加，而提供更豐富、更具深度的市場產品，以及深化「互聯互通」機制，將讓香港在人民幣國際化這盤大棋局中發揮獨特的「棋眼」作用，貢獻國家的發展。

　所謂雙櫃台模式，是指同一家上市公司可用港元和人民幣兩種貨幣計價和交易其股票。這種模式下，投資者可通過人民幣櫃台直接交易港股，實現港元和人民幣上市股份的直接轉換，有利降低以往模式下的匯率兌換成本和匯率風險。而新設雙櫃台莊家機制，旨在盡可能減少兩幣櫃台之間的價格差異，並對莊家提供印花稅減免，為相關交易提供流通性。

　現時，離岸人民幣持有者主要通過存款、點心債、人民幣合格境外機構投資者（RQFII）和境外人民幣基金等方式開展投資，但境外人民幣仍存在可投資產品遠少於境內市場的情況。雙櫃台模式較之過往無疑具有突破性的創新，是香港發展多元化人民幣計價產品的重要一步，是促進本港離岸人民幣市場發展的一着妙棋。

　首批24間公司已獲納雙櫃台名單，涵蓋科網、金融、地產及消費類業務，大多數是港股主要指數成分股，本身交投活躍，合共佔港股日均成交量約四成，將可為離岸人民幣持有者提供更優質和豐富的選擇，大幅擴展離岸人民幣的投資範圍。值得留意的是，受美聯儲加息、歐美銀行業動蕩等影響，全球對美元產生不安全感，各方加快增配人民幣資產，人民幣國際化迎來全新的機遇期，港交所推出雙櫃台模式正當其時。上述舉措有利增加誘因，提高境外機構對離岸人民幣的接受度，助力人民幣普及和國際化進程，同時吸引更多資金匯聚香港金融市場，提升市場的活躍度和競爭力，從而鞏固離岸人民幣樞紐與國際金融中心地位，為本港經濟增長注入動力和活力。

　人民幣國際化步伐持續推進，任重道遠。對香港來說，構建更蓬勃的離岸人民幣生態圈，持續做大離岸人民幣市場，既是以己所長貢獻國家，更是增強自身金融發展新動能的需要。雙櫃台模式交易首階段暫定開放境外投資者參與，陳茂波指出，未來納入雙櫃台名單的股份數量將分階段增加，下一步將會推動以人民幣計價的證券納入「南向通」，讓內地投資者可以直接用在岸人民幣資金買賣港股。相信隨着離岸人民幣投資渠道不斷拓闊，擁有規模最大離岸人民幣資金池的香港，在全球金融競爭的優勢將進一步凸顯。

　今年以來，香港在全面復常通關的帶動下，經濟正迎來強勁復蘇，以金融為例，滬深港通、債券通、互換通、雙櫃台等互聯互通機制在不斷發展和擴大，激發新動能。早前本港成功舉辦國際金融領袖投資峰會等多項盛事，積極「走出去」向各界說好香港故事，尋求合作及發掘商機，而國際投資者亦踴躍返回香港市場。隨着經濟穩步向前，香港更要抓緊時機，更好融入國家發展大局，促進外來投資，拓展市場，加快經濟復蘇步伐。