澳洲央行近日意外加息0.25厘，利率調升至4.1厘，為2012年以來最高，市場原預期維持利率3.85厘不變。加息前，澳洲央行曾經表示，當地的加息周期已見頂。不過，澳洲央行行長洛伊(Philip Lowe)此前在政策聲明中表示，央行可能需要進一步收緊貨幣政策，以確保通脹在合理的時間內恢復該行2%至3%的通脹目標水平;而大前題則取決於當地的經濟和通脹表現。

　於環球通脹有所緩和之際，可見澳洲的整體通脹壓力仍然大。當地通脹壓力雖稍見緩和，但今年第一季的通脹率仍處於7%的高水平，當中服務業的通脹率亦正以20年來的最高速度增長。因此，從通脹角度看，預期央行仍有收緊貨幣政策的需要。另外，澳洲最新的失業率亦保持在近50年低點，就業市場人手需求依然緊張，許多企業在招聘方面仍面對困難，這將導致薪酬增長，且最終帶動仍然高企的通脹率進一步上升。所以，澳洲央行再度加息也不足為奇。

　澳洲央行是次意外加息的另外一個原因，就是為了避免澳元匯價兌美元走弱，而令澳洲的進口價格上升而最終加大了當地的通脹壓力。因此，澳洲央行只好在幣策上急速轉向且恢復加息，作為未雨綢繆的準備。整體來說，若果澳洲央行維持其鷹派的加息立場，將有利澳元的中長線表現;加上受惠於中國經濟疫後恢復的急速反彈及鐵礦石價格將見底回升的預期，將進一步支持澳元的整體匯價表現。

　東亞銀行財富管理處高級投資策略師 黃燕娥