近日，《北大金融評論》、北大滙豐金融研究院及北大滙豐智庫聯合發布北大滙豐·銀行理財公司競爭力（2022年下半年）排名。在已披露信息完備的理財公司中，基于客觀數據評選出2022年下半年度綜合競爭力排名和單項排名前10名銀行理財公司，錄得結果如下。

　● 綜合競爭力前10名：招銀理財、農銀理財、平安理財、興銀理財、建信理財、光大理財、信銀理財、工銀理財、中銀理財、民生理財。

　● 發行競爭力前10名：招銀理財、興銀理財、農銀理財、建信理財、中銀理財、工銀理財、信銀理財、光大理財、平安理財、交銀理財。

　● 收益競爭力前10名：南銀理財、平安理財、光大理財、寧銀理財、農銀理財、建信理財、民生理財、中銀理財、興銀理財、信銀理財。

　● 投研競爭力前10名：招銀理財、信銀理財、工銀理財、中郵理財、交銀理財、華夏理財、興銀理財、中銀理財、平安理財、建信理財。

　● 風控競爭力前10名：建信理財、農銀理財、工銀理財、招銀理財、中銀理財、交銀理財、興銀理財、光大理財、平安理財、中郵理財。

　● 盈利競爭力前10名：農銀理財、平安理財、民生理財、招銀理財、興銀理財、寧銀理財、光大理財、上銀理財、信銀理財、南銀理財。

　綜合競爭力表現

　2022年下半年度綜合競爭力排名前10的銀行理財公司為：招銀理財、農銀理財、平安理財、興銀理財、建信理財、光大理財、信銀理財、工銀理財、中銀理財、民生理財。

　據銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場年度報告（2022年）》，截至2022年底，全國共有278家銀行機構和29家理財公司有存續的理財產品，共存續產品3.47萬只，較年初下降4.41%；存續規模27.65萬億元，較年初下降4.66%。雖然受債市調整影響，銀行理財規模整體出現明顯下滑，但持有理財產品的投資者數量較年初增長了18.96%。對於年輕的銀行理財公司而言，資管市場充滿挑戰但更蘊含豐富的機遇。

　統計結果顯示，綜合競爭力排名靠前的銀行理財公司的共性在于——各維度競爭力發展均衡且大體優于市場平均表現，有1至2個突出單項顯著優于市場平均表現。例如：招銀理財綜合競爭能力位居銀行理財公司榜首，其發行競爭力、投研競爭力得分均為單項排名第1，風控競爭力、盈利競爭力得分均為單項排名第4；農銀理財綜合競爭能力位居銀行理財公司第2，其盈利競爭力得分為單項排名第1，風控競爭力得分為單項排名第2，發行和收益競爭力得分分別為單項排名第3、第5；平安理財綜合競爭能力位居銀行理財公司第3，其收益競爭力、盈利競爭力得分均為單項排名第2，其餘維度競爭力維度均位居單項排名前10。

　分維度競爭力表現

　發行維度

　2022年下半年度發行競爭力排名前10的銀行理財公司為：招銀理財、興銀理財、農銀理財、建信理財、中銀理財、工銀理財、信銀理財、光大理財、平安理財、交銀理財。

　2022年下半年，受股市債市動蕩影響，銀行理財產品淨值出現較大波動，贖回比例上升，理財產品整體發行規模較上半年顯著下滑。統計數據顯示，逾半數銀行理財公司錄得負增長，但發行能力較強的公司仍保有相對較高的理財產品存續規模。如前3名的招銀理財、興銀理財、農銀理財2022下半年末理財產品規模分別達2.67萬億元、2.06萬億元、1.78萬億元。此外，平安理財、青銀理財表現出強勁的產品規模增速，規模增長率（較上半年）分別為25.91%和17.59%。

　收益維度

　2022年下半年度收益競爭力排名前10的銀行理財公司為：南銀理財、平安理財、光大理財、寧銀理財、農銀理財、建信理財、民生理財、中銀理財、興銀理財、信銀理財。

　收益競爭力維度的參考指標主要有R2產品收益率、R3產品收益率等。受市場動蕩影響，大部分銀行理財產品收益率在2022年11月出現明顯下滑。R2產品方面，銀行理財公司2022年下半年R2產品平均收益率僅為0.76%，遠低於上半年的3.50%。R3產品方面，2022年下半年，銀行理財公司R3產品平均收益率為-1.05%，有78.26%的銀行理財公司R3產品平均收益率為負。收益能力較強的銀行理財公司的共性是，R2產品收益較好，R3產品相對保持正收益。如收益競爭力前3名的南銀理財、平安理財、光大理財，2022年下半年R2和R3產品平均收益率均錄得正值。

　投研維度

　2022年下半年度投研競爭力排名前10的銀行理財公司為：招銀理財、信銀理財、工銀理財、中郵理財、交銀理財、華夏理財、興銀理財、中銀理財、平安理財、建信理財。

　隨着資管新規下各類型機構和產品的監管要求趨於一致，與公募基金等市場化運營程度較高的資管機構相比，銀行理財公司投研方面的能力亟待提升。統計數據顯示，投研能力較強的公司通常更加重視實地調研，存續產品種類及風險等級均較為豐富，三年期以上產品佔比相對較高。如前3名的招銀理財、信銀理財、工銀理財分別在調研上市公司次數（380次，統計平均101次）、三年期以上產品佔比（89.06%，統計平均55.30%）、產品創設只數（1394只，統計平均448只）等單項表現拔群。

　風控維度

　2022年下半年度風控競爭力排名前10的銀行理財公司為：建信理財、農銀理財、工銀理財、招銀理財、中銀理財、交銀理財、興銀理財、光大理財、平安理財、中郵理財。

　盡管2022年下半年市場劇烈波動，但仍有部分銀行理財公司淨資產總額實現較高增長。較高的淨資產總額意味着公司有較高的風險控制能力。風控競爭力排名前3的建信理財、農銀理財、工銀理財，其淨資產總額均顯著高於統計平均水平（94.45億元），分別為202.89億元、185.80億元、189.10億元。產品風險控制方面，負收益產品佔比最低的3家銀行理財公司為蘇銀理財、寧銀理財、南銀理財；R2產品平均破淨率最低的3家銀行理財公司為青銀理財、蘇銀理財、寧銀理財；R3產品平均破淨率最低的3家銀行理財公司為民生理財、上銀理財、農銀理財；R2產品平均回撤率最低的3家銀行理財公司為蘇銀理財、寧銀理財、工銀理財；R3產品平均回撤率最低的3家銀行理財公司為民生理財、蘇銀理財、徽銀理財。

　盈利維度

　2022年下半年度盈利競爭力排名前10的銀行理財公司為：農銀理財、平安理財、民生理財、招銀理財、興銀理財、寧銀理財、光大理財、上銀理財、信銀理財、南銀理財。

　2022年下半年，銀行理財公司整體資產回報率（ROA）、淨利潤均較上半年有所下滑，19家披露數據的理財公司平均ROA為8.90%，平均淨利潤為7.64億元。利潤水平最高的5家銀行理財公司為農銀理財、浦銀理財、招銀理財、平安理財、興銀理財，2022年下半年淨利潤分別為22.97億元、17.21億元、15.27億元、14.90億元、11.53億元。

　此次排名體系延續2022年上半年北大滙豐·銀行理財公司競爭力排名測算模型：不區分國有行、股份行和城商行的理財公司（合計31家），充分促進國有行、股份行與城商行理財公司的良性競爭與相互學習；只使用公開發布的銀行理財公司市場信息，數據來源包括萬得、中國理財網、銀行理財公司官網、銀行理財公司財報等渠道；不使用問卷調查等銀行理財公司主觀提供的信息；從產品發行能力、收益表現、投研能力、風控能力和公司盈利這五個競爭力維度為投資者提供動態的銀行理財公司評估。

　後續該排名仍將每半年基于半年內的銀行理財公司表現動態發布，兼顧市場變化的規模收益和風險量度動態更新，持續為投資者、行業與監管提供達成共識的平台。

　來源：《北大金融評論》、北大滙豐金融研究院、北大滙豐智庫