港股今日(10日)輕微低開，投資者關注美國的通脹、銀行業危機及債務上限等情況，因此投資氣氛轉趨審慎，大市全日於低位上落，最終仍受制於10天線水平。預期港股短線走勢仍然欠缺方向，因此調整恒指的支持位至19400點水平，而阻力位將位於20400點水平。

　利華以輕資產模式營運

　利華控股(1346)主要從事提供服裝的供應鏈解決方案，即為時裝企業提供生產及技術顧問與支援，但集團旗下並沒有工廠，只會提供平台，並因應客戶設計及要求給予意見，為其尋找合適工廠及提供生產指導，因此集團以輕資產模式營運。

　集團的業務所涵蓋的服裝類別包括下裝、外套、襯衫、西裝、軟織品及毛衣等，而客戶亦較為分散，涉及美國、大中華、歐洲等地的零售商。雖然目前客戶以歐美企業為主，但預期未來全球業務分布會漸趨平均，有助分散風險。利華現時專注為高檔品牌及網絡原生品牌提供服務，其中網絡原生品牌所需的產量會較少，但傾向支付較高的價格。

　去年，集團的純利按年增加2.36倍至1451.7萬美元;營業額按年上升51.2%至2.2億美元，往績一直優於行業水平。雖然集團預期今年服裝行業市道或會轉差，但仍有信心集團的業績會錄得溫和增長。而市道疲弱時更適合行業併購，因此集團亦會適時進行收購，以繼續拓展規模。由於利華的營運模式獨特，因此建議可考慮於0.67元水平買入，目標上望0.80元水平，止蝕0.60元水平。

　獨立股評人 陳鳳珠

　(作者並沒有持有上述股票)