由於全球多個國家通脹高企，加上各國央行的大幅加息及保持鷹派立場，增添了經濟增速大幅放緩的疑慮，美股上半年的表現差勁。標指在上半年跌約20%，創下自1970年以來最大的上半年跌幅;道指的上半年百分比跌幅更創1962年以來最大，納指的跌幅甚至是有史以來最大的。分析員表示，隨着全球央行下半年仍保持加息態勢，美股下半年持續下跌的壓力亦較大。

　美股市值蒸發約9萬億美元

　今年上半年累計，道指下滑超過15%，是自1962年以來的最半年度跌幅;標指則瀉逾20%，為自1970年以來表現最差的半年，整體美股市值蒸發約9萬億美元;納指期內更急挫近30%，與去年11月22日高位比較，跌幅超過31%，其中，Netflix股價累計滑落70%，Meta跌幅達到52%，特斯拉滑落36%。第二季，納指回吐逾20%，創2008年金融海嘯以來最差單季表現，道指與標指也錄得2020年首季以來最差單季表現。

　沽空股市利潤提振對沖基金

　分析員表示，被空頭盯上的股票，其跌勢更大。高盛跟蹤被做空最多的股票指數下跌了37%，家紡類零售商Bed Bath & Beyond、電動貨車製造商Nikola、植物肉生產商Beyond Meat這三隻一度飆升的股票則在上半年出現腰斬，跌幅均超過50%。Tallbacken Capital Advisors創始人表示，許多高漲的股票都被抬高到了瘋狂的水平。這些股票提供了良好做空機會。

　數據分析公司S3 Partners估計，整個市場上，空頭今年迄今未實現的收益接近3000億美元。該公司的預測分析主管表示，雖然市場呈下行趨勢，但空頭在下行時獲利，在2022年積極做空的規模達1440億美元。其中，非必需消費品和科技股是最空最賺錢的行業。

　沽空股市的利潤提振了對沖基金的表現，對沖基金通常同時做空和做多不同的股票，而截至今年5月，HFR追蹤的對沖基金指數比標指高出約5個百分點。這與過去13年相比，是一個驚人的逆轉，此前對沖基金每年都落後於市場。Tuttle Capital Management CEO Matthew Tuttle表示，這是某種形式的證明，此前在聯儲局向市場注入流動性的環境下，做空很難賺錢。相反，最近空頭要容易得多，但不幸的是，市場不會永遠下跌，空頭需要抓緊時間。

　高盛指衰退擔憂恐再推低美股

　高盛策略師表示，美股再度大跌的風險仍相當高，原因是投資者認為經濟只會陷入衰退。高盛策略師團隊表示，今年來資產價格下挫，主因為利率和通脹升高。除非債券息率開始下降，為經濟衰退疑慮推高的股票風險溢價提供緩衝，否則美股恐進一步下跌。

　高盛指出，美國消費者支出出現今年以來首次下跌，表明在通脹飆升和聯儲局加息的背景下，經濟狀況要弱於先前的預期。有關聯儲局需要快速行動，以彌補此前對通脹誤判的觀點重創了市場，因為交易員都加大了經濟將在激進的緊縮政策下陷入衰退的押注。

　「末日博士」警滯脹或令標指暴跌五成

　有「末日博士」之稱的紐約大學教授魯賓尼最新撰文警告，他有充分理由相信下次衰退將出現滯脹和債務危機，目前私人和國債水平比過去高得多，從1999年的200%升到目前的350%，快速加息和美債孳息率飆升將讓高槓桿的「殭屍」家庭、公司、金融機構和政府陷入破產和違約，意味美國經濟正走向1970年代式滯脹和重現2008年債務危機。他因而估計美股崩盤可能接近50%，即下跌空間相當大，任何反彈都應該視為死貓彈，不是逢低買入機會。