王長久

　6月16日美股三大指數大幅收跌，納指下跌453.05點，跌幅4.08%，報10646.10點，創2020年11月以來新低；標普500指數下跌123.22點，跌幅3.25%，報3666.77點，創2020年12月下旬以來新低；道指下跌741.46點，跌幅2.42%，報29927.07點，為2021年1月以來首次收於3萬點下方。

　美股反復下挫引發全球股市反復回軟，17日早盤亞太股市繼續回落，日經225指數等跌幅超過1%。但是中國內地股市繼續延續獨立行情，17日早盤上證綜指維持相對強勢，深證成指和創業板指數更頑強收紅。兩市場成交額繼續放大，外資繼續加碼流入。北向資金15日淨買入133.59億元，16日淨買入44.52億元。截至滬深股市17日午盤，北向資金淨流入22.43億元，其中，滬股通淨流入19.11億元，深股通淨流入3.32億元。

　多路資金回流A股市場

　17日早盤，內地兩市場成交額放大到6573億元，這意味着17日兩市場成交額仍然會超過萬億元大關。而6月10日以來，內地股市連續6個交易日成交額破萬億元。6月以來內地股市有9個交易日成交額破萬億元。

　6月以來，到17日早盤收市，上證綜指升幅已經達到98個點或3%，在全球股市中一枝獨秀。

　全球股市回軟，A股一枝獨秀，A股對各路資金吸引力明顯增強。截至6月16日，6月以來北向資金整體呈淨流入態勢，其間累計淨流入495億元。拉長時間周期來看，北向資金在今年3月淨流出450.83億元後，已連續3個月呈現淨流入。

　市場人士分析，2022年4月底以來的這輪A股修復行情中，北向資金淨流入節奏逐漸加速，而展望後市，外資持續流入A股仍是長期趨勢。

　多家外資機構還加快了A股調研步伐。據統計，截至6月16日，5月以來海外機構和QFII共參與了近400家A股上市公司的調研。其中包括頂級對沖基金point72、全球最大主權財富基金之一阿布達比投資局、瑞士聯合銀行集團、施羅德投資、畢盛資產等。

　除了外資回流之外，近期新基金建倉節奏也悄然加快。從淨值表現來看，多隻5月成立的新基金在快速建倉。

　A股有望延續獨立行情

　4月27日以來，內地股市走出獨立行情，從4月27日到6月17日早盤，深圳創業板指數最大升幅達到517個點或24.4%，深證成指最大漲幅達到2089個點或20.5%，上證綜指最大升幅達到496個點或17.3%。

　市場人士展望後市認為，A股獨立行情仍有望延續。近期穩增長政策的全面落實，疊加復工復產步伐加快，強化了市場對經濟復蘇的信心。再疊加無風險利率下移，導致市場風險偏好先於基本面反彈。經過此前的調整，A股部分板塊也已凸顯長期配置價值，促使風險資金搶跑。

　另外，目前A股估值正處於歷史較低位置。截至6月16日收盤，上證A股動態市盈率12.64倍，滬深300動態市盈率11.92倍。

　市場預計北向資金還會繼續流入內地股市，目前A股的外資佔比僅約4.5%，仍有比較可觀的提升空間。