美國聯邦儲備局昨（5日）宣布，將聯邦基金利率上調半厘至介乎0.75厘至1厘。這個結果合乎市場預期。香港金管局隨即宣布將基本利率由0.75厘上調至1.25厘，即時生效。不過本港幾家商業銀行先後宣布維持最優惠利率不變。隨着美國加息，在聯繫匯率制度下，港美息差拉闊將導致更多套息交易，資金會慢慢由港元流入美元，導致港匯轉弱，投資者對此不免憂心忡忡。可以預見的是，在今後一段較長時期內，美國加息會對資產市場、信貸質素、本地消費和投資活動，以及經濟氣氛產生較大影響，特別是會加重市民置業及中小企的負擔。但短期而言，疫情反覆所帶來的風險更大，防疫抗疫決不能因確診數目下降而有所懈怠。

　這次已是美國今年內第二次加息，主要目的是應對當地處於40年高位的通脹。美聯儲主席鮑威爾在議息會議後的新聞發布會上表明，高度重視通脹風險，因而作出22年來幅度最大的單次加息。鮑威爾同時宣布，下月起開始縮減近9萬億美元的資產負債表，而未來兩次議息都會考慮再加息半厘，但暫時不考慮大幅加息3/4厘。鮑威爾的這番表態，紓緩了市場對往後以更大幅度加息的憂慮。

　美聯儲收緊貨幣政策，勢必影響全球資金流向和其他經濟體的資金充裕程度，對環球經濟復蘇構成壓力，令香港這個高度開放的小型經濟體所面對的挑戰變得更複雜和艱巨。但整體而言，香港在應對外部變化方面累積了豐富經驗，特別是實行聯繫匯率制度40年以來，由於我們擁有龐大外匯基金作聯匯後盾，金融體系實力雄厚，再加上銀行體系非常穩健，多年來已建立完善及能應對風險的緩衝空間及防禦機制，相信可以維持貨幣及金融市場穩定暢順運作。

　唯必須注意，美國通脹預期和加息周期一旦形成，對其他經濟體帶來的長期影響確實不容忽視。單以香港而言，隨着港息逐步上升，利率風險隨之增加，在當前經濟尚未全面復蘇、失業率高企、市民收入受壓的情況下，美國加息引致的連鎖反應，將導致部分正在供樓的小業主壓力增加；對中小企而言，疫情衝擊全球供應鏈和物流運輸，已干擾其正常經營活動，美國持續加息又變相增加它們償還貸款的壓力。在這方面，特區政府應當密切注視相關風險，必要時提供援助。

　然而，就當下來講，相比美國加息所帶來的長期影響，疫情波動引發的風險可能更加嚴重。目前，香港第五波疫情受控，政府亦已逐步放寬社交距離措施，加上消費券發放令本地需求及市民消費意欲增加，這些積極因素都有助帶動勞動、消費和投資市場復蘇，對樓市和整體經濟發揮刺激作用。但這一切都建基於疫情持續平穩，倘若疫情突然反彈，防控措施勢必再一次收緊，令本已不景的經濟雪上加霜。

　特區政府和社會各界須在穩控疫情和推動社會復常之間取得平衡，要千方百計防止第六波疫情爆發。這是防止香港經濟再一次停擺，避免小業主和中小企壓力百上加斤的關鍵。

　香港商報評論員 林松年