【香港商報訊】記者伍敬斌報道：中國官方昨日正式發布《國務院辦公廳關於推動個人養老金發展的意見》，提出個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。作為養老保險體系中的「第三支柱」，個人養老金制度如若開啟，對於健全多層次、多支柱養老保險體系具有里程碑意義。專家表示，在人口加劇老齡化的當下，個人養老金制度已是迫在眉睫。

　個人養老金制度實際上被社會各界討論了許多年，為何選擇現在發布？中國保險行業協會首席金融市場專家、坤志資管首席經濟學家俞平康在接受本報記者採訪時表示，上世紀60年代以後，中國出現了長達十幾年的嬰兒潮，如今，這些當年的嬰兒大多都成了花甲老人，進入了退休階段，因此對養老金制度進行變革已是迫在眉睫。

　制度變革迫在眉睫

　當前，老年人口急劇增加，而年輕人相對老年人來說佔比急速下降。俞平康指出，傳統的養老金制度，實際上就是將當前工作的年輕人繳納社保養老後，將資金交由全國社保理事會以及各個企業的年金理事會進行分配來撫養當期的老人。但隨着年輕人的減少，撫養比的下降，使得先收現付的制度面臨極大的壓力。目前的老齡人口還有年輕人支撐，可是按照現在的人口出生率，未來要怎麼辦？因此個人養老金制度對於現在的中國有著非常重要的意義。

　個人養老金制度對保險行業和資本市場也有深遠影響，廣發證券非銀團隊認為，個人養老金賬戶的資金可以購買商業養老保險產品，從美國經驗看，雖然IRAs資產配置中僅4%配置於保險產品，但對於行業來說也是一個增量需求，且考慮到中國居民風險偏好，預計購買保險產品的比例將明顯高於美國；對資本市場來說提供超長期資金，可通過配置共同基金而進入資本市場，促進資本市場的長期穩健發展。

　更多細節尚待觀察

　從制度模式看，《意見》提出，個人養老金實行個人賬戶制度，繳費完全由參加人個人承擔，實行完全積累。參加人通過個人養老金信息管理服務平台（下稱信息平台），建立個人養老金賬戶。個人養老金賬戶是參加個人養老金制度、享受稅收優惠政策的基礎。

　參加人可以用繳納的個人養老金在符合規定的金融機構或者其依法合規委託的銷售渠道購買金融產品，並承擔相應的風險。參加人應當指定或者開立一個本人唯一的個人養老金資金賬戶，用於個人養老金繳費、歸集收益、支付和繳納個人所得稅。

　俞平康表示，個人養老金的賬戶相當於一個儲蓄賬戶，這個賬戶也是可以用來投資的，否則就會因為通貨膨脹而貶值。儲蓄賬戶同時對接投資功能，就是養老金第三支柱的概念。當前國人養老形勢處於一個深刻轉型的時期，個人養老金制度的設立，意味着中國養老金制度出現根本性變革。當然，這裏面也有很多需要解決的問題。目前中國個人養老金第三支柱基本沒有發展，而大約在十幾年之前，國家對於個人養老金制度也有個嘗試，但是收效甚微，並沒有多少人願意，其中原因恐怕牽涉到信用體系的問題。因此，實施個人養老金制度，還有待宏觀層面的頂層設計，畢竟這裏面牽涉到稅收、繳費、投資。而由誰來管理，誰來牽頭，如何分配治理職責，目前還沒有公布，所以後續還要觀察其中的細節。

　值得一提的是，中國證監會當天率先發文表示，將加快資本市場深化改革各項措施落地，抓緊制定出台個人養老金投資公募基金配套規則制度，完善基礎設施平台建設，優化中長期資金入市環境。昨日A股單邊下行，大幅下探，滬指跌幅超2%失守3100點，深成指跌近3%逼近11000點，創業板指跌逾2%逼近2300點，再創年內新低。