美國的3月份通脹創40年來新高，市場估計美國將加快加息步伐及縮表，美股出現下跌，而美國證交會再將12家中資企業納入除牌風險名單。恒指跟隨外圍低開，其後受內地首季外貿數據支持，走勢逐步回順，下午升幅進一步擴大，曾重返21500點關口，但內地股市轉弱，恒指收市升幅顯著收窄。由於市場仍觀望人行何時放寬貨幣政策，料大市繼續呈上落市格局，調整恒指的支持位至20800點水平，而阻力位將位於21800點位置。

　中海外(688)3月份合約物業銷售按年下跌41.6%至226.6億元(人民幣，下同)，而首季累計合約物業銷售金額同比減少46%至482.8億元。雖然銷情尚未恢復，但集團3月份在上海、廈門、重慶及成都收購四幅地皮，應付土地出售金額為90億元，而首季收購土地的應付金額為147.4億元。

　中海外上望29元

　由此可見，中海外擁有資金實力繼續增加土儲，雖然去年開始內地樓市轉弱，但集團去年全年的土地收購佔合同銷售額的46%，且資產負債表強勁，年底手持現金共1309.6億元，淨借貸比率維持在32.3%的行業低水平。因此，集團今年將繼續擴充土儲，並會物色高線城市的土地，預期在充足的可售資源及高線城市的強勁住房需求下，集團今年的銷售將錄得穩定增長。而預期當樓市恢復時，中海外將可搶佔更多市場份額。

　今年以來，內房行業的調控政策逐步鬆綁，目前已有不少城市放寬限購、限售、降低首付比例等政策，亦有銀行下調房貸利率或允許延期償還房貸等，相信內房行業前景有望好轉，而中海外復蘇情況將會較快。建議可考慮於25.8元(港元，下同)水平買入，目標上望29元水平，止蝕24.5元水平。(安里資產管理有限公司投資組合經理 陳鳳珠)