中概股回歸港股成趨勢，安永預計，觀乎中美摩擦難以在短期內解決，相信中概股將會回流內地A股或港股，預料今明兩年將會是中概股到港上市的「窗口期」；基於中概股回流香港上市旨在避險，相信該等股份將會透過介紹形式到港上市。

　安永昨發表《TMT中概股回港第二上市的熱行動與冷思考》報告(下稱：報告)，指礙於中美審計監管、俄烏戰爭及內地反壟斷監管政策等因素，與2021年的高位相比，中概股整體跌逾1萬億美元(7.84萬億港元)的市值，其中TMT企業的平均跌幅達30%。

　港股相對A股流動性將更有保障

　安永大中華區審計服務合夥人李康表示，由於2019年至2021年上半年期間，是中概股赴美上市的高峰期，基於在港第二上市要求至少在其他交易所掛牌兩年，故此推算2022年至2023年將會是中概股回流的窗口期。

　至於中概股若要回流，在內地A股和港股之間如何取捨？安永華南區科技、媒體與電訊(TMT)行業審計服務主管合夥人曾文元認為，香港作為國際金融中心，加上港元與美元掛鈎，相信從流動性的角度而言，港股相對A股將更有保障。

　安永大中華區科技、媒體與電信行業諮詢服務主管合夥人張偉雄則相信，由於受制港交所的上市要求，以及當前資本市場情況，相信中概股若要回流香港，將會選擇透過「雙重上市」的方式進行。雖然港交所今年開始引入與特殊目的收購公司(SPAC)的上市方式，但曾文元相信，暫未見TMT的中概股會運用上述安排。

　安永大中華區科技、媒體與電信行業稅務服務主管合夥人魏偉邦認為，TMT中概股回流香港第二上市，可以保留現有美股上市的海外架構之餘，企業既不需要進行架構重組，也不會產生重組相關的稅項；若在境內企業的直接母公司屬於香港公司，海外公司在香港上市，將更有利於母公司按安全港的規則，享受適用內地與香港稅收安排的優惠待遇。

　另外，安永指，因應《外國公司問責法案》，美國證交會對於無法提供審計底稿的中概股企業將予以退市，後續進展存在諸多不確定性，加上全球疫情蔓延、內地監管、俄烏衝突等因素，去年大量中概股股價腰斬。安永分析，在美上市的TMT中概股自2021年高位至今市值回落50%至80%的企業有51家，跌幅在90%以上的有13家，更有13家已經退市。(記者 鄺偉軒)