受監管層連續多日的政策「組合拳」影響，內地商品期貨22日多數收跌。其中「煤炭三兄弟」觸及跌停，動力煤尾盤封跌停板，報價1365元，跌幅14.01%；焦煤、焦炭打開跌停板，截至收盤，焦煤跌逾11%、焦炭跌近9%。受訪專家認為，大宗商品和原材料價格的大幅上漲，對部分中下游企業生產經營構成衝擊，監管層適時依法出台管控政策有其必要性，有助於穩定市場預期，抑制部分非理性投機炒作行為。隨着供給瓶頸等短期因素消退，市場料逐步回歸理性。

　抑制價格非理性上漲

　自10月19日高點1982元以來，動力煤三個交易日跌幅已超過30%。此次動力煤經歷的歷史性跌勢，源於近幾日包括國家發改委在內的多部門密集出台的管控政策。其中，10月19日，國家發改委打出重磅「組合拳」，連發3文對煤價過快上漲進行管控。

　接受本報記者採訪的光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為，近期煤炭及部分基礎工業商品價格偏離基本面持續上漲，價格持續飆漲對部分中下游企業生產經營構成衝擊，部分企業短期根本難以消化大宗商品價格成倍上漲，不利於全球經濟復蘇，目前歐美滯脹風險也在上升。冬季來臨，煤炭等基礎能源價格上漲也對冬季能源供給穩定帶來壓力。

　在周茂華看來，國家發改委依法適時出台相關保供穩價組合措施，打擊相關違法行為、維護市場正常秩序，有助於穩定預期，抑制部分非理性投機炒作行為，促使價格回歸，為經濟復蘇營造友好環境。同時，中國是煤炭生產大國，煤炭不存在長期趨勢短缺問題，且目前煤炭價格已偏離基本面，預計煤炭價格有望趨穩並逐步回落。

　料市場逐步回歸理性

　今年以來，全球大宗商品價格持續上漲，原材料價格水漲船高，給中下游企業的生產經營造成了很大的困擾。繼今年5月份之後，面對近一個月來動力煤等現期貨價格的快速上漲，中國多部門再次打出「組合拳」對價格進行管控，最終成效將如何呢？

　「這次發改委採取組合拳措施，針對性強、有力有效，已經起到良好效果，也預示本輪能源商品價格拐點正在到來。」周茂華說，從全球防疫形勢、經濟基本面及歐美市場等前景來看，並不支持大宗商品價格持續上升，隨着供給瓶頸等短期因素消退、市場將回歸理性，大宗商品價格會逐步回落。

　蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心副主任陶金認為，疫情之下全球供需錯配的現象普遍存在，大宗商品漲價的主導因素未完全消除，內地能耗控制的政策剛性較大也會壓制上游原材料的產能，因此短期內大宗商品價格不會明顯回落，但繼續上漲空間較小。（記者 朱輝豪）