顏安生

　　剛剛過去的2014年對投資者來說有太多的不確定性，這一年香港與全球金融市場起伏不定，之前不少對股市、樓市、匯市、金市、油市、大宗商品、金融衍生品市場、期貨市場等的各種分析都大跌眼鏡，出入很大，尤其國際油價的持續下跌及新興市場的持續金融波動，在創造巨大商機的同時，也令不少投資者虧損纍纍。進入2015年，人們見到，國際金融市場的動蕩局面非但沒有紓緩，反而有日趨劇烈之勢，這對廣大投資者來說無疑是巨大挑戰，但如果能夠審時度勢，順勢而為，也有可能抓住其中隱含的巨大商機。那麼，如何認識2015年的金融市場，如何在新的一年里出奇制勝?

　　(一)黃金值得留意

　　眾所周知，國際金價在2013年和2014年連續兩年收跌，但金價卻始終頑強地企穩於1100美元之上，與兩年前美國一些大投行的跌破1000美元的預測還有較大空間，而且在2014年的絕大多數時間內，國際金價都在1200美元左右拉鋸，反映出金價有強大的支撐力。步入2015年，國際金價一改震蕩下跌的頹勢，持續反彈并成功站上1200美元。這是否意味着國際金價已經觸底進入新一輪行情?果真如此，是否意味着國際黃金市場將迎來一次新的投資機遇?對此值得投資者思考玩味。

　　(二)關注中港股市

　　去年，港股漲幅只有約1.28%，幾乎原地踏步，但內地A股卻大漲超過五成;國際股市方面，美股后續乏力，2014年道瓊斯指數只上升了約7.5%，歐洲股市普遍不濟，俄羅斯股市更慘，大跌逾五成;新興市場國家股市完全背離其經濟背景呈現出陰差陽錯的格局。那麼，在經歷了兩年原地踏步之后，2015年港股還會原地踏步嗎?俄羅斯股市還會跌多久，還有多大下跌空間?該國股市會在2015年反彈嗎?內地A股雖然去年出現大漲，但之前幾年長期低迷，是否去年A股的上漲只是一個開始?今年仍會持續去年的勢頭高歌猛進嗎?要回答這些問題并作出投資決策，還有賴於投資者仔細觀察。

　　(三)人幣穩中有升機會高

　　2013年美股在全球股市中表現稱冠，而在2014年美元則在全球匯市表現最佳，出現了強勁反彈格局，那麼，進入2015年美元還會繼續升值下去嗎?考慮到美聯儲仍遲遲未能作出加息決定，預料在美聯儲加息的憧憬之下，美元升值可能還會持續一段時間，美元出現逆轉的可能性較小;而人民幣方面雖然去年兌美元有所貶值，但相對於其他國家和地區貨幣卻出現升值局面，未來在人民幣國際化不斷推進的大背景下，加之中國仍然保持較高速度的經濟增長以及有增無減的對外貿易與投資活動，從而形成對人民幣的強大支撐力，同樣，人民幣即便出現暫時的波動，但長期來看仍將保持升值態勢，2015年人民幣穩中有升的可能性仍然較大;以盧布為代表的新興市場貨幣在新的一年仍將危機重重，如果國際油價繼續保持低位甚至繼續下探，勢必加劇新興市場國家貨幣動蕩，投資新興市場貨幣將難有取勝機會。

　　(四)油價創六年新低

　　國際油價方面，去年下半年國際油價跌去了五成，而進入2015年仍呈現跌跌不休的態勢，國際油價已經接近45美元的水平，近日，包括沙特阿拉伯、阿聯酋等中東產油國的皇室成員與政府要員都發表了看淡油價前景的看法，加之國際投資大行對油價紛紛作出看跌的預測，因此，如果認為國際油價在創出六年新低后將進行築底，無論是大量購進石油還是囤積石油抑或購買石油相關股份，都需要特別謹慎小心。

　　(五)尋寶中港樓市

　　還有香港與內地的樓市也值得關注，目前，對兩地樓市的預測呈現兩極觀點，但無論如何都不能一概而論，中國之大不可能出現同一種行情，一線城市與三線城市的投資機會將大相逕庭;香港的樓市在供需嚴重失衡之下也必然易升難跌，但其中投資機會有多大，仍需要投資者分析把握。