在美聯儲宣布QE正式退出歷史舞臺之后僅一天，10月31日日本央行便出人意料地對外公布，日本將進一步放寬貨幣政策，決定擴大資產購買規模，將基礎貨幣年供應量由70萬億日圓增加至80萬億日圓，將日本債券購買規模每年增加30萬億日圓。日本央行貨幣政策委員稱，貨幣寬松有可能長期持續。有報道指，截至2015年底，日本央行向市場注入的基礎貨幣將突破350萬億日圓，迫近美國的約450萬億日圓(約4萬億美元)；在寬松資金占國內生產總值的比率方面，日本這一比值將達到70%，遠遠超過美國的20%和歐洲的10%的水準，在世界範圍看也實屬罕見。

 

　　利好日本對外出口

 

　　日本此時再次拋出量化寬松措施意欲何為？按照安倍經濟學的思路，日本央行此舉有二個重要目標：一是刺激日本國內的通貨膨脹，在日本經濟放緩、物價水準迫近通縮的背景下，日本央行加大量化寬松措施有利於達成安倍政府所確定的2%的通脹目標。二是增強日本的出口競爭力，日圓貶值對於高度外向型的日本經濟來說無疑是一大利好，將有利於日本對外出口，占領更多的國際市場份額。

 

　　日本是量化寬松的發明者，也是最早實施QE的國家，早於2001年日本便提出并實施了「量化寬松」方案，盡管這一措施一開始曾對日本經濟產生了一定的刺激作用，但由於日本政府將「量化寬松」手段常態化，不停地向日本金融市場注入資金，其結果，量化寬松政策的效果到2006年已經趨於零，自此開始，日本經濟陷入惡性循環，而日本央行和日本政府更是陷入QE泥潭不能自拔。近13年來，日本央行毫無節制地使用QE，以至於導致日本經濟對QE形成了依賴，過一段時間如果沒有了QE，日本經濟就會立即顯示出明顯的衰退跡象，從而誘使日本央行不斷采取QE措施。現在日本央行故技重演，進一步加大QE規模，此舉最終能否挽救日本經濟於危難之中尚不得而知，但對中、韓等國的經濟所帶來的不利影響卻是顯而易見的。

 

　　最壞打算貨幣戰爭

 

　　當10月31日日本央行宣布加大QE措施后，即刻有媒體指出，日本此舉是貨幣版「偷襲珍珠港」，日本吹響了全球貨幣戰爭的號角；有市場輿論直指，日本央行相當於將一個手榴彈扔到了區域貨幣市場；這是一場蓄勢待發的頗具破壞性的秘密戰爭。有國際大行統計指出，中日目前已在19個產業上是競爭對手，日本央行最新的寬松舉措「無異於將火苗放在中國的腳底下」。不僅中國深受其害，像韓國這樣與日本產業趨同的國家更是面臨新的競爭壓力，據悉，韓國汽車在國際市場上的銷售即刻受到日本央行量寬措施的影響。

 

　　更為嚴重的后果是，如果各國為了抵銷日本量化寬松措施的影響而紛紛加入貨幣貶值行列，那麼世界範圍內的貨幣戰將不可避免。目前來看，韓國央行有可能受日本刺激而祭出降息措施；新西蘭央行則明確警告新西蘭貨幣不宜堅挺；捷克、瑞典和以色列的央行已將利率降至零附近的水準，而美國、歐元區、日本、英國和瑞士幾年前就已處於零利率時代。如果中國也讓人民幣貶值，那麼，國際金融市場將掀起濤天巨浪──盡管這一局面出現的機率十分有限。