內地與香港股市的互聯互通正加劇兩地市場跌勢，昨日跌幅明顯領先亞洲股市，其中一個關鍵因素可能是內地資金瘋狂拋售港股回流內地和跨境資金通過兩地市場互聯互通管道瘋狂拋售股票。

　　資金持續兇猛流出

　　香港股市近期表現欠佳，其中一個關鍵因素可能是資金回流內地。根據瑞銀(UBS)的數據，近期港交所周成交量中有11%至13%為透過滬港通成交。

　　26日香港股市繼續回撤，恆生指數收盤失守重要關口30000點關。盤中資金流出勢頭兇猛，其中內地資金流出更是猛烈。有數據顯示，內地投資者正以2014年滬港通開通以來的最快速度退出港股。4月份港股通淨流出81億港元，超過2015年7月創下的60.6億港元淨流出最高紀錄。

　　據統計，4月份通過滬港通、深港通賣出的香港上市股票較買入規模高81億港元，4月僅滬港通南向就淨流出132億港元。3月淨流出82.2億港元，曾創下月度紀錄新高。這是兩年半來港股通首次出現月度淨流出，總額超過2015年7月創下的60.6億港元淨流出最高紀錄，當時中資股大跌。

　　而內地股市也遭受資金持續流出的陣痛。26日內地股市場內資金繼續大量流失，僅僅早盤滬深兩市淨流出就達到188.35億元，其中滬市資金淨流出67.49億元，深市資金淨流出120.86億元。持續的資金淨流出顯示市場信心仍然低迷。而跨境資金瘋狂拋售內地股票也達到高潮，僅僅深股通26日大幅淨流出就逾30億元，為開通以來最大淨流出。

　　市場權重股遭重創

　　跨境資金瘋狂砸盤讓內地大藍籌的集中營上證50指數持續承受巨大壓力，自今年1月24日到目前上證50指數最大跌幅達到579個點或18.1%，明顯大於上證綜指和深成指。而內地資金持續拋售港股也讓港股大藍籌承受壓力。本月北水沽得最多的正是H股較A股貴的中國平安，其次是建設銀行。騰訊也被大手沽出，騰訊25日跌2.47%至386.8元，失守390元的血肉長城，亦較1月初盤中高位476.6元累計下跌19%。由2015年至今，騰訊經歷過5次較大幅度的調整，但只有2015年中的一次，調整幅度超兩成。

　　資金大舉撤離均與中美貿易摩擦持續升級有很大關係。26日恆生指數跌破30000點關，而手機設備股重挫。繼中興通訊遭受美國封殺之後，華為也遭受美國司法部調查，19家中國技術公司受到威脅。市場擔心，儘管美國商務部近期將派團來華磋商，但中美貿易摩擦持續升溫的態勢或難以有明顯改觀。另外美債收益率突破3%讓全球資金回流美元，加劇美元走強而美國股市持續大跌，讓全球牛或會變成全球熊，這也加劇了市場避險情緒升溫。

　　王長久