本周國家統計局發布規模以上工業整體情況。上半年醫藥制造業的主營業務收入、利潤總額、主營業務毛利率分別為14516.4億、1377.3億、30.24%,主營業務收入增速加快2.6個百分點,利潤總額增速增加2.3個百分點,毛利率同比提升0.8個百分點,醫藥制造業整體趨勢向好,增長加速。隨著醫保目錄公布、國家價格談判落地、省級醫保對接工作展開,藥品銷售有望逐步轉暖;藥品審評審批方面,積壓審批數量已大幅減少,新藥、仿制藥審批加快;醫藥商業板塊流通企業也有望乘兩票制之風,加大市場占有率,擴大規模優勢。建議關注醫藥板塊的長期投資價值。

　　本周原料藥價格跟蹤

　　抗感染藥類價格沒有變化。維生素方面,本周泛酸鈣(鑫富/新發)大幅上漲,而維生素A價格出現小幅上漲,截止到2017年7月28日泛酸鈣(鑫富/新發)價格為500元/kg,價格比上周上漲160元/kg;而維生素A價格則為147.5元/kg,價格比上周上漲2.5元/kg。

　　本周醫藥行業估值跟蹤

　　截止到2017年7月28日我們采用一年滾動市盈率(TTM,整體法),剔除負值影響,醫藥生物整體市盈率處在37.47倍,與上周相比有所降低,低於曆史估值均值(40.58倍)。截止到2017年7月28日,醫藥行業相對於全部A 股的溢價比例為1.98倍,比上周略低。本周各個子板漲跌互現,其中化學制劑和醫藥商業略有下跌,醫療器械漲幅較大。

　　周策略建議

　　短期內政策方面,可以繼續關注國家價格談判受益個股,如康緣藥業(600557.SH);行業方面,可以持續關注泛酸鈣漲價受益個股,如億帆醫藥(002019.SZ);另外隨著中期業績的披露,建議持續關注業績超預期和高送轉題材個股,如恩華藥業(002262.SZ)、千紅制藥(002550.SZ)和新光藥業(300519.SZ)等。中長期方面,持續關注醫改和國企改革等主題受益個股,如中國醫藥(600056.SH)、南京醫藥(600713.SH)、新華制藥(000756.SZ)和千金藥業(600479.SH)等。另外也可以選擇白馬龍頭個股和中藥大品種企業作為避險的首選,如恒瑞醫藥(600276.SH)、天士力(600535.SH)和片仔癀(600436.SH)等。