中國銀行研究院26日發布《全球經濟金融展望報告（2024年第4季度）》，預計2024年三季度全球實際GDP同比增速為2.7%。展望四季度，全球經濟下行風險增加，可能呈現總需求、總供給同步回落特徵。主要經濟體消費增速趨於回落，私人投資弱復蘇，國際貿易增長不確定性加大。全球生產復蘇動力減弱，製造業新訂單趨減，服務業回落速度預計慢於製造業。全球通脹有望進一步改善，預計2024年全球通脹率將降至5.6%左右，較2023年回落1.3個百分點。

報告預計 ，四季度美國實際 GDP環比增長折年率將降至 1.5%左右，經濟暫不會陷入衰退，但下行風險不斷累積。2024年實際GDP增速預計在2.3%左右，較2023年下降0.2個百分點；預計四季度歐元區實際GDP環比增長0.2%，較三季度下降0.1 個百分點。全年實際GDP增速為 0.8%，較2023年上升0.4個百分點。四季度歐元區調和CPI同比增速預計為2.2%，全年為2.3%；預計2024年日本經濟增速在1%左右，較2023年下降0.9個百分點；全年CPI增速在2.3%左右，較2023年下降0.9個百分點；預計2024年印度實際GDP增速在7.0%左右，較2023年下降0.8個百分點，全年CPI 增速在4.6%左右，較2023年下降1.1個百分點。

「南南合作」成全球貿易重要增長引擎

報告分析，2024年三季度，全球貿易平穩運行，延續了2024年以來的復蘇態勢。四季度，亞太和歐美地區貿易表現將繼續分化，全球貿易復蘇將面臨更多不確定性，具體表現為經濟下滑風險上升、貿易需求下降，多國關稅、反傾銷等貿易保護政策付諸實施，地緣政治因素對全球貿易的負面影響加大等方面。儘管如此，2024年全球貿易整體表現大概率將好於2023年。WTO預計，2024年和2025年全球貨物貿易增速將達2.6%和3.1%，較2023 年-1.2%明顯改善。以「金磚」、「上合」以及中非等為代表的「南南合作」日趨緊密，成為推動全球貿易增長的新引擎。

全球財政政策支出乘數效應趨降

2024年三季度主要經濟體財政政策延續正常化步伐。報告認為，四季度，主要經濟體財政政策將延續正常化趨勢。IMF預測，2024年發達經濟體和新興經濟體財政赤字率將分別較2023年下降0.4和0.7個百分點。隨着美聯儲、歐洲央行紛紛下調政策利率水平，財政體系的利息償付壓力有望得到一定緩解。全球大選對各國財政政策的影響正逐步凸顯。美國大選將對美國財政政策走勢產生重大影響。歐盟委員會改選後將繼續強化財政紀律約束。英國工黨上台後醞釀財稅體系改革，財政收支趨於平衡。莫迪連任後，致力於壓降印度財政赤字，降低主權債務風險。

貨幣政策踏上正常化之路

2024年三季度，全球貨幣政策分化加劇。展望四季度，美國經濟增速可能進一步下行，美聯儲延續降息周期，以應對經濟與政治雙重壓力。由於經濟疲軟工資漲幅回落，歐央行再次降息幾成定局。日本通脹壓力持續，延續「加息+縮表」邏輯。新興經濟體政策分化，部分國家年底或將降息。巴西國內通脹壓力緩解，已經將基準利率下調至12.25%，預計四季度繼續降息，以刺激疲軟的經濟增長。此外，南非和土耳其等國在第四季度可能選擇維持原有利率水平或採取微調措施，以平衡通脹控制與經濟增長之間的矛盾。

FDI 流入大概率將延續分化態勢

報告認為，2024年四季度，在全球經濟復蘇基礎尚需夯實的背景下，跨境資金避險情緒依然濃厚，FDI流入大概率將延續分化態勢。亞太主要製造業生產國FDI流入將有所增加，交通運輸設備、半導體、電子設備、飲料和食品等領域將成為投資重點。地緣關係成為影響FDI流速和流向的關鍵要素，部分國家面臨FDI持續流出壓力，正逐步由FDI流入國變為流出國。「中國+1」政策對中國FDI流入造成的壓力凸顯。預計 2024年全球FDI流入規模將與2023年持平。（記者 張麗娟）