作者：灵童

　　在全球經濟衰退的背景下，繼美國降息之後，越來越多的國家加入到降息的大潮之中，試圖以此來激活經濟。但其中有一個例外，內地買房人感覺到，現在買房要付出更多利息。而且付出更高利息，還不一定能拿到房貸。

　　蹺蹺板：樓市弱股市強

　　據觀察，內地房貸利率水平在6月份達到2018年最低水平以後開始觸底反彈。隨後房貸收緊的聲音就不斷傳出，20家銀行先後加入到停貸的行列。

　　房貸加息已是不爭的事實，當下合肥主力銀行首套房貸款利率執行基準利率上浮20%，即5.88%；二套房的貸款利率執行基準利率上浮30%，即6.37%。僅合肥一市就有12家銀行停貸。

　　一邊廂房貸收緊，調控不斷。另一邊廂股市在科創板推出之後，走出了一波不同於國際行情的單邊上揚市。中國的股市再一次呈現出與樓市蹺蹺板的行情。即樓市弱的時候股市強。

　　這樣的情況還會持續多久？靈童以為至少要等待下一次中央政治局經濟工作會議之後，才能夠有下一步方向。在年中的政治局會議上，已經對樓市進一步定調，重申房住不炒，並表示下半年房貸可能將會收緊的預期。現在來看，這一調控得到堅決執行，人行官員在不久前的國務院政策例行發布會上明確表示，房貸的利率不會下降。該官員明確表示，避免把房地產工具化，不把它當做刺激經濟手段，就得做到房貸增量不擴張、房貸利率不下降。總的基調定了，那麼要改變至少要等到下一次政治局會議。

　　依靈童觀察，之所以對樓市管控不放鬆，就是擔心樓市中巨大的流動性流出以後，導致經濟出現更大的波動，從而引發系統性金融風險，進而釀成金融危機。在避免全面金融危機爆發的背景下，樓市被視為重中之重。

　　房貸利息鬆動中短期無望

　　相對於樓市是一個大眾市場所不同的是，股市是一個相對小眾的市場，參與的人數比較有限，而且現在還在不斷推動去散戶化，未來更多的是機構的博弈，因此市場將更趨於理性，風險較樓市更可控。從政策的調控來說，自然是對股市鬆對樓市緊。近來A股能走出一波行情與政策的放寬不無關係。繼7月底推出科創板之後，政策暖風不斷吹來。融資融券擴容新規的實施，更是被視為一個轉捩點的利好。在分流資金的投向上，高層自然更願意選擇股市而不是樓市。也正是在這樣的背景之下，越來越多的資金開始湧入A股。行情剛剛有所躁動，就有分析人士稱，A股將進入黃金十年。

　　靈童看不了那麼遠，但是有一點可以明確。樓市的限貸還會持續，房貸不降息的定調，在中短期內不可能改變。即便是全球降息，也難改這一基調。這是由中國國情決定的，因為太多資產和財富集中於樓市中，不容有失，經不起試驗。