成立12年的新丽传媒正处于进退维谷的尴尬境地。

　　文/《财经国家周刊》记者 冯羽

　　演员吴秀波的负面事件发酵后，影视公司新丽传媒也跟着尝到苦果。

　　据发行渠道消息，由吴秀波主演的电影《情圣2》日前宣布撤档，上映日期待定。而该影片的出品方，正是新丽传媒。

　　这已经是《情圣2》第二次调整档期。影片原计划在2019年2月5日(农历正月初一)上线，因主演负面新闻打乱宣发节奏，出品方被迫在1月21日宣布将贺岁影片提档至1月24日，之后却再生变故。

　　长期从事电影宣发统筹工作的陈少侠告诉记者，之前影片临时提档是为了规避风险，以免出现更大危机，比如影片被禁等。如今紧急撤档是无奈之举。记者就电影撤档一事致电新丽传媒，后者拒绝对此作出回应。

　　出品过不少爆款影视作品的新丽传媒近年来霉运缠身。从三次上市闯关失败，到作品抄袭传闻，新丽传媒的高光时刻总被阴霾笼罩。此前同一起跑线的对手不少已借壳上市，成立12年的新丽传媒却仍处于进退维谷的尴尬境地。

　　连环打击

　　据统计，截至发稿，各大影视公司预计在2月5日上映的电影共计12部，类型覆盖科幻、喜剧、奇幻等，其中不乏票房号召力强的演员及导演。《情圣2》虽有第一部电影口碑打底，但千篇一律的爱情片也难保能从众多对手中杀出重围。

　　演员私德争议对影片的打击无疑是致命的。在过去的影视作品中，吴秀波多以成熟、多金且专情的人物形象示于荧屏，“雅痞”“暖男大叔”人设不仅笼络了多年龄层的女性观众，也构建起演员本身的商业版图。

　　如此人设一旦崩塌，就如同帝国大厦被掏空基石。观众一旦联想到荧幕外的赤裸现实，不仅会对演员本人产生心理排斥，更会让相关影视作品也遭遇“连坐”。

　　有行业人士透露《情圣2》成本约4亿元，陈少侠认为如此高成本损失肯定不小，“是否会造成现金流紧张，关键还要看新丽传媒的资金规模能否扛得住这次打击。”

　　事实上，不只是2019开年出师不利，从2018下半年开始，新丽传媒虽然放弃上市找金主“接盘”，却依旧遭遇了重大打击。

　　新丽传媒出品的《如懿传》是2018年的重磅大戏，该剧不仅阵容出众，更因为是热播大剧《甄嬛传》姊妹篇备受关注。

　　但该剧一经播出，不仅“服道化”(服装、道具、化妆)、演员年龄遭吐槽，主演片酬更是引起舆论热议，甚至间接引发了相关部门对演员过高片酬的关注。

　　《如懿传》早在2017年就已杀青，却因剧本涉嫌抄袭一再积压延迟播出，最终从台播改为网播，还被同为清宫戏的《延禧攻略》“捡漏”，丧失暑期档先机，不仅消耗了观众热情，也让出品方回收成本的压力剧增。

　　财务压力

　　影视内容生产变数，在新丽传媒近几年的财务数据上，能得到一些体现。

　　新丽传媒2017年的IPO招股书披露，2015~2017年，新丽传媒营业收入分别为6.56亿元、7.45亿元和16.70亿元，净利润为1.16亿元、1.56亿元和3.49亿元，三年间营收和净利润实现稳步增长。

　　但值得注意的是，2015~2017年间，新丽传媒经营活动产生的现金流量净额分别为1.53亿元、61.58万元和-3.11亿元，现金流下滑明显。

　　虽然新丽传媒将此下滑解释为影视制作企业活动现金流量周期性和非均衡性导致，但公司也承认“资金短缺已成为影响公司进一步提升核心竞争力的瓶颈”。

　　资产负债率也是考察企业资金压力的重要指标。公告显示，新丽传媒的负债率从2015年的52.31%增长至2017年的70%。

　　2017年的招股书中也阐明了不少风险。截止到2016年底，新丽传媒的账上货币资金仅有2.78亿元，但公司此后还有十余部待开发项目，当前资金显然无法补足空缺。

　　与大量未完全开发项目相对的却是新丽传媒高企的存货——即从生产线下来直接进入库房的影视作品。

　　对此，新丽传媒解释称，“存货占总资产比例较高系影视制作企业的行业特征。”但从《如懿传》积压影响企业回款能看出，影视作品并非越“陈”越好。

　　外部环境也并非一帆风顺。2014~2016年，新丽传媒获得政府补助金额分别为5369.80 万元、4019.85 万元 和 3514.65 万元，占当年利润总额的比例分别为30.59%、25.36%和16.85%。

　　在一位行业人士看来，2018年下半年国内影视行业迎来“震荡”，伴随明星补税进程和地方优惠政策缩水，市场环境将更为紧缩。

　　前路坎坷

　　曾经的新丽传媒也是具备一线影视公司底气的，旗下曾出品过多个爆款作品，除《北京爱情故事》《大丈夫》《辣妈正传》《虎妈猫爸》《女医明妃传》《小丈夫》等热播电视剧外，从2009年开始，公司涉足电影制作业务，并参与过《夏洛特烦恼》《煎饼侠》《妖猫传》《西虹市首富》等热门电影的制作和出品。

　　即便如此，新丽传媒的上市路仍是一波三折。

　　2012年新丽传媒就曾进入过IPO初审，后因股权变更终止申请;2015年11月再次申请IPO，后再次终止;2017年6月，公司第三次提交上市招股说明书，但在2018年1月证监会披露反馈意见后便再无进展。

　　彼时除华谊兄弟(4.300, -0.15, -3.37%)、光线传媒(8.180,0.32, 4.07%)等老牌制作公司外，新丽传媒的新对手如唐德影视(5.800, -0.21, -3.49%)、慈文传媒(7.460, -0.27, -3.49%)等已先后登陆资本市场，而摆在新丽传媒面前的只有两条路，一条是继续加入IPO排队名单，对抗各种不确定性，另一条则是凭借自身制作能力对外卖个好价钱。

　　2018年8月，阅文集团宣布以155亿元收购新丽传媒，这一价格相比当年年初估值增长超20%，业内普遍认为这一收购价格高于估值。

　　对于新丽传媒而言，表面上看是一次新的发展机遇，实则还将面临严苛的对赌条件——新丽传媒承诺2018~2020年连续三年的净利润分别不低于5亿元、7亿元和9亿元。

　　2015~2017年，新丽传媒归属母公司股东的净利润为1.17亿元、1.56亿元和3.49亿元，在市场风险增大和产品收益存在不确定性的综合作用下，三年21亿元利润的压力显而易见。

　　而且，投奔阅文集团后，新丽传媒将承担起将文学IP具象化的重任，不可避免要成为大利益链条中的一环，如今再遭打击，资本市场前景更加不明朗。