“馬照跑、舞照跳、股照炒"。鄧小平當年用這個通俗的說法，承諾了香港人生活方式保持不變，資本市場卻蒸蒸日上，深度和廣度都得到很大提升。香港交易所集團行政總裁李小加在接受新華社記者專訪時表示，“一國兩制”是“香港金融業過去和未來繁榮發展的基石”。

　　從區域金融中心到國際金融中心

　　20年來，港股市值漲了7倍多，上市公司數量增加了2倍多，日均交易額增長了4倍多。從當年的現場交易、電話下單發展到現在以電子交易為主的交易方式，科技進步更給股民帶來了直觀的變化。

　　李小加說，今天的炒股與20年前已“天翻地覆地”不同了。

　　李小加說：“現在我們常說香港是國際金融中心，但20年前香港只是一個區域性的金融中心。今天，它已真正進入到國際金融中心的行列。”

　　他進一步解釋說，1997年前，香港仍是一個區域性市場，吸引了不大的國際資金來投資區域性資產；20年后，這里變成了國際市場，吸引了大量國際資金，來這里投資內地資產。特別是過去10多年，香港發生了更大的變化，吸引了大量內地資金。

　　1993年，青島啤酒在香港上市，成為首家來港上市的內地企業。如今香港已成為中資企業首選的海外融資中心。

　　20年間，來港上市的中資企業數量增加了9倍。1997年底，只有101家中資企業在香港上市，占所有上市公司數量的15%、占港股市值的20%；截至2016年底，已有1002家內地企業來港上市，占所有上市公司數量的51%，占港股市值的63%。

　　從輸送資本到互聯互通

　　過去二三十年間，香港為內地吸引了大量的資金。未來20年，香港將繼續為內地改革開放發揮作用，同時將實現角色轉變：從為內地吸引資金，到為內地配置資產。

　　李小加說，內地改革開放以來，香港為內地做了三件大事：第一、轉口貿易；第二、直接投資；第三、發展資本市場。轉口貿易給內地帶來了第一桶金，直接投資把內地變成了世界工廠，而香港資本市場大發展則為內地輸送了發展經濟的寶貴資本。

　　李小加說，這三件大事的共同點是：錢往內地走，內地處于一個攢錢的過程。

　　他預計，未來20年，內地將面臨更大變化，即內地的資金會進一步加大在全世界配置。相應地，香港的作用也將發生變化：以前是幫內地把錢拿回來，以后將幫內地老百姓在全球配置資產。

　　他說，內地不再匱乏資本，在很多層面上，甚至資本富足，老百姓積累了很多財富，但這些財富還未進行有效配置。“今后大量的國民財富要進行全球配置。不能都擱在屋里。”

　　他認為，雖然很多大企業、機構投資者“走出去”了，但讓老百姓、中小機構“走出去”并不現實，他們需要一個“坐在家里投世界”的渠道。

　　2014年開通的“滬港通”、2016年開通的“深港通”便提供了這樣一種渠道。

　　“內地老百姓通過它們，可以購買在香港上市的國際公司的股票。”李小加說。

　　他認為，內地在資本市場還未完全開放的情況下，不喜歡大進大出的“熱錢”，因此需要“滬港通”“深港通”這樣的渠道，令資金流動“有序、透明”。

　　他進一步解釋說，“滬港通”和“深港通”是一個封閉的體系，在這里，你投了錢，不能跨境把錢取走，只能通過它買東西。東西賣了，錢又回到內地的賬戶體系里。

　　此外，香港與內地之間的“債券通”已于今年5月獲批，正式啟動時間待定。港交所表示，未來還考慮將交易所買賣基金（ETF）、新股、商品等納入互聯互通機制。

　　從融資中心到三個新中心

　　李小加預計，未來20年香港將從內地的融資中心，轉化為三個新中心：內地的全球財富管理中心、領先的離岸風險管理中心、內地的全球資產定價中心。

　　他認為，實現這些愿景的關鍵是“一國兩制”，“一國兩制”是“香港金融業過去和未來繁榮發展的基石”。

　　李小加說，“一國兩制”是香港一個很重要的優勢。因為“一國”，所以香港不會做損害國家利益的事；因為“兩制”，意味著香港可以保留符合國際金融市場慣例的機制、投資文化和整體監管框架。這樣，“國際的錢”愿意來投資，“國際的貨”愿意來這里接受監管，進而吸引內地的投資。在“一國兩制”下，內地可通過香港，把進出的閘口放得很開，但又是有序的，因為它“跑不了、壞不了、亂不了”。

　　他認為，“一國兩制”是偉大的構想，沒有它的話，香港很多方面不會有今天這么繁榮。同時，當內地發展遭遇瓶頸時，由于有香港這個獨特的管道，可以幫助內地解決改革開放中有時無法跨越的障礙。

　　展望未來，李小加說，香港今后長期的優勢是制度上的優勢，即“一國兩制”。未來在多個方面，香港會繼續成為內地和國際市場之間的“轉換器”。

　　李小加簡介

　　從記者到銀行家到港交所總裁

　　李小加，1961年出生，生於北京，長在甘肅，是一位受業內尊敬的資深銀行家，具有20來年的華爾街法律、金融與中國企業融資與顧問經驗。早年，作為中海油前身企業一名鉆井工人參與中國最早的海上石油鉆塔工作。1984年畢業于廈門大學外文學院英語專業，畢業后任《中國日報》社記者。曾任摩根大通中國區主席及行政總裁。2009年，李小加成為香港交易所總裁。

　　1984年●廈門大學外文學院英語專業畢業，任《中國日報》社記者。

　　1986年●赴美留學，先后獲美國阿拉巴馬大學新聞系碩士學位和哥倫比亞大學法學院博士學位，之后服務于華爾街著名的達維與布朗伍德律師事務所，從事金融證券與兼并收購工作，并參與中國最早一批國企跨境上市的交易，是中國金融證券業改革開放的最早實踐者之一。

　　1994年●加入美林證券，從事中國政府與企業的融資與海外發展工作。

　　1999年●任美林證券中國區總裁，負責中國業務的決策與發展，曾主持牽頭進行中國海洋石油、中國移動、中國電信等一系列資本市場的重大交易與發行。

　　2003年●加入摩根大通任中國區主席，總體負責兩大世界財團摩根家族與洛克菲勒家族共同事業體的在華業務，牽頭進行業內多項重大交易，包括中海油196億美元競購美國尤尼科等，開創中國企業新時代。

　　2006年●摩根大通成功完成中海油、中國鋁業、中國招商銀行等股票發行上市工作。

　　2009年6月3日●接替周文耀出任港交所行政總裁，2010年1月16日起生效，打破了港交所歷史上由香港本地人擔任CEO的慣例，成為港交所歷史上第一位非香港本土人士，也是有內地背景的掌門人。