顏安生

　　12月16日美聯儲按慣例舉行議息會，之前市場已經普遍預期美聯儲將上調基準聯邦基金利率0.25個百分點。這一利率自2008年12月以來一直維持在近零水準未變。近一年多來，美聯儲不斷放出加息信號，最初，加息信號的確令全球金融市場動蕩不安，但現在來看，美聯儲加息與否已經不重要，市場早已消化了相關消息可能帶來的影響。

　　美加息對中國無甚影響

　　從12月7日開始至15日，港股出現九跌，為31年來出現的最長跌浪，雖然總體下跌的幅度非常小，但對投資氣氛影響較大。有分析指港股出現的這一跌浪與美聯儲議息會有直接關系，因為議息結果不出來，投資者皆持觀望態度。這一結論十分牽強，因為港股雖然出現了九天的陰跌，但幅度有限，在美聯儲加息的當天，港股出現了67點的升幅，而外圍股市普遍保持平衡，顯示出全球股市并沒有受美聯儲議息會的牽制。

　　還有分析指，美聯儲一直上演狼來了的游戲，其陰謀主要針對中國，因為美聯儲加息后，必然導致全球資本流向美國。由於中國經濟體量較大，加之外匯儲備較多，因此，美聯儲的加息花招還沒有對中國經濟傷筋動骨，但有關影響已經顯現出來，譬如，人民幣接連出現貶值，資本外流增加，據國際金融協會報告，中國2015年資本外流規模將達到創紀錄的逾5000億美元。如果這種趨勢持續，那麼，中國資本外流規模會進一步擴大，達到一定規模之后，有可能在中國引爆金融危機。

　　中國資本有序健康流動

　　要說美聯儲加息會對中國發生巨大影響甚至引爆經濟危機，那純屬主觀臆斷，不要說現在美聯儲做不到，就是在中美經濟實力相差十分懸殊的過去，美聯儲也沒能夠做到。今日中國經濟規模正直逼美國，經濟增長速度是美國的二倍以上，且發展動力十分澎湃，中國對世界經濟增長的貢獻已經超越美國達到近四成，如果通過玩弄一個加息花招就企圖將中國經濟置於危機境地，那無异於异想天開。

　　那麼，如何看待中國出現的所謂資本外流呢?細心的市場人士都會發現，幾年前，內地一直在討論外匯儲備規模及如何利用的問題，當內地的外儲達到四萬億美元之后，內地輿論幾乎一邊倒地認為，沒有必要擁有如此超大規模的外匯儲備，應該將其中一部分用於國際投資。近一年來，伴隨內地「一帶一路」戰略的推進，內地的資本開始走向海外，應該說，這種所謂的資本外流是好事情，是健康的，12月7日內地公布的資料顯示：11月底外匯儲備餘額仍高達3.438萬億美元，如此龐大的外匯儲備仍有巨大的分流空間。美聯儲加不加息，都不會影響中國資本的有序健康流動。