顏安生

　　近年來，人民幣國際化的議題一直受到國際社會的廣泛關注，尤其中國牽頭的亞洲基礎設施投資銀行獲得巨大成功之后，人民幣在國際上的透明度快速提升。由於亞投行、金磚國家開發銀行、絲路基金等新型國際金融組織的相繼建立，人民幣已經能夠在一定程度上不受舊有國際貨幣體制的約束進入到國際金融領域。然而，中國顯然并沒有滿足眼前取得的成就，在致力讓人民幣加入國際貨幣基金組織特別提款權一籃子貨幣(SDR)方面的努力一直不遺餘力。

　　納入SDR的重要

　　尽管今年早些時候美國有高官曾表態，人民幣加入SDR時機不成熟，但近來國際輿論預期，對人民幣成為SDR一籃子貨幣呼聲甚高。2015年11月14日，國際貨幣基金組織總裁拉加德發表聲明稱，IMF工作人員經過評估認為，人民幣符合「可自由使用」貨幣的要求，因此建議執董會將人民幣納入特別提款權(SDR)籃子。拉加德將於11月30日主持召開執董會會議，市場普遍預期，屆時正式宣布人民幣加入SDR是大概率事件。

　　中國為什麼要推動人民幣進入SDR籃子?要認識到這一點，必須了解SDR的有關背景。SDR是SpecialDrawingRight的英文縮寫，它是國際貨幣基金組織於1969年創設的一種儲備資產，最早發行於1970年，它是國際貨幣基金組織分配給會員國的一種使用資金的權利。會員國在發生國際收支逆差時，可用它向基金組織指定的其他會員國換取外匯，以償付國際收支逆差或償還基金組織的貸款，還可與黃金、自由兌換貨幣一樣充當國際儲備。因為它是國際貨幣基金組織原有的普通提款權以外的一種補充，所以稱為特別提款權。最初發行時每一單位等於0.888克黃金，與當時的美元等值。發行特別提款權旨在補充黃金及可自由兌換貨幣以保持外匯市場的穩定。目前，SDR貨幣籃子由美元、歐元、英鎊和日圓四種貨幣組成，其所占比例分別為41.9%、37.4%、11.3%和9.4%。

　　大勢所趨

　　從SDR籃子里的貨幣成員名單可見，無論美元、歐元抑或英鎊、日圓，都是當今世界的精英貨幣，在國際金融市場和全球經濟交往中具有極高的地位和信譽度，這些精英貨幣也都是各國爭相持有的儲備貨幣和國際投資者主要避險的投資貨幣。顯然，無論哪個國家的貨幣能夠加入成為SDR一籃子成員，那麼，其地位和影響力將會立即大變。當然，要成為SDR貨幣并不容易，不僅要在國際經濟交往中有足夠的影響力，而且這種影響力還必須得到國際貨幣基金組織絕大多數成員的認可，尤其需要得到美國的首肯，因為美國在國際貨幣基金組織中的重大改革決策中擁有一票否決權。

　　近年來，伴隨中國經濟在全球影響力的不斷擴大，人民幣的地位也水漲船高。最新數據表明，人民幣已經超越日圓成為全球第四大支付貨幣，而且越來越多的國家已經將人民幣納入到本國的儲備貨幣行列。與此同時，美國也清醒地認識到，不顧國際貨幣基金組織其他成員的感受與態度，人為打壓人民幣加入SDR，不僅會失去美國在其傳統盟友中的號召力，而且還會刺激更多的「亞投行」崛起。這種結果是美國更不願意看到的，於是，人們會發現，近來，美國對人民幣加入SDR的態度已經有了很大轉變。這恐怕是拉加德斷言人民幣成為SDR籃子貨幣將是大概率事件的深刻背景。