1月9日晚間，碧桂園（02007.HK）發布公告，宣布境外債務重組提案的關鍵條款，目標最多削債116億美元。若重組條款下達成，會將集團債務的到期時間延長至最多11.5年，使得公司可以在中短期內專注于交付住房、重振境內運營、保持資產價值。

　債務重組方案有助修復公司資產負債表

　據悉，以中銀香港、建銀亞洲作為牽頭行的三筆銀團，已成立由 7家商業銀行組成的銀行協調委員會，已向公司確認目前的方案框架已經構成了進一步談判的基礎，標誌着公司重組取得重大進展里程碑；其支持公司進行最多11.5年的債務延展及降低融資成本，充分支持公司應對當前的挑戰。

　有知情人士稱，目前碧桂園已經收到不少債權人的表態，表示願意長期支持公司度過當前的難關，同時期望公司能夠盡快完成重組。

　擬議重組方案的加權平均利率將降低至約2%，參考行業已有重組方案，預計重組完成后短期內的實際現金付息年利率將更低，較重組前的加權利率約6%將有明顯下降，達到了目前市場上的最低利率。

　重組方案使公司有權選擇實物支付利息（即發行額外的新債務工具代替現金付息），給予了公司一定的空間，以確保公司可在盡可能最大化資產價值的前提下完成重組后境外債務的償付義務。

　分析人士稱，債務重組工作的推進，不僅是應對當前困境的必要手段，更是為公司未來的發展鋪平道路的關鍵一步。長遠來看，也有利於保護業主、員工、債權人和合作夥伴等各利益相關方的合法權益並實現價值最大化。如果重組能順利達成，將有助於修復公司的資產負債表，大幅延長債務的償還期限，並為公司經營狀況的根本改善奠定基礎，同時這也將為其他房地產企業提供一個可借鑒的范式。

　華泰證券研究認為，出險房企債務壓力減輕，一方面有利於房企本身基本面改善，另一方面則有助於出險房企有更多資源用於保交樓，降低近年行業層面的“期房”信任問題，改善新房銷售預期。

　控股股東2021年至今累計提供約96億港元借款

　碧桂園控股股東展現出了對公司的強烈信心和堅定支持，從2021年至今累計向公司提供折合約96億港元的無息無抵押借款等現金支持，。在416億港元的流動性支持外，家族還以自持的其他資產，為集團在銀行間市場交易商協會發行的15億中期票據提供了擔保。

　據碧桂園此次公告，公司的控股股東正在考慮將集團未償還本金總額11億美元的現有股東貸款轉換為公司或附屬公司股份，具體條款有待協定。此提案再次體現了控股股東對集團長遠成功的信心。

　處置資產及盤活資金回籠超600億

　碧桂園正積極採取措施自救，千方百計籌集保證項目開發所需支付的資金，盡最大努力做好銷售，匹配市場需求制定對應供貨計劃。同時，進一步加大資產盤活力度，自2022年以來已處置難銷類資產及盤活沉澱資金回籠超600億元。例如，2023年8月，碧桂園出售了其所持廣州亞運城聯營項目公司26.67%股權，回籠資金12.92億元。2024年12月，碧桂園徹底清倉轉讓持有的長鑫科技1.56%股權，總代價20億元，擬將出售事項所得款項用作一般營運資金，目前打算主要用於保交樓等項目建設開支。

　同時，公司上下最大限度削減支出，大幅壓降非核心非必要的經營支出，全集團行政費用開銷均按歸零原則，剛性支出通過整合集約等方式盡量縮減，2023年較2021年大幅降低了近六成。

　據透露，1月14日，碧桂園將召開董事會會議，屆時將批准2023年全年業績，以及2024年年中業績的發布。（記者黃裕勇）