摩通發表本港地產股及銀行股報告，報告關注新世界發展（017）最近的債務問題對有關行業的影響。

    報告指出，12月18日彭博報道稱，新世界發展正與銀行商討延長部分雙邊貸款的期限。與此同時，Debtwire早些時候報道稱，新世界正在尋求豁免其與凈債務比率相關的貸款可能違反財務契約。稍後同一天，新世界發布一份新聞稿，稱該公司注意到關於公司的不實猜測和謠言。也就是說，由於新世界並未直接回應哪些市場猜測不屬實，摩通認為，除近期突然的行政總裁變動外，僅憑這一點不太可能緩解投資者對其流動性壓力的擔憂。

    該行維持對新世界發展「減持」評級，認為該公司優先考慮去槓桿化，權益持有人的利益可能會受到影響。

    本地銀行股方面，摩通認為香港商業地產投資組合的風險不斷上升，儘管美聯儲減息，惟這些投資組合仍佔銀行貸款約16%。截至6月24日，新世界發展的銀行貸款佔香港商業地產貸款約8.3%；其中，約73%屬無擔保。摩通預計銀行將要求為無抵押貸款提供抵押品。摩通還預期，銀行會將新世界發展貸款歸類為第二階段或第三階段，並且銀行會同意將貸款轉期。

    報告提到對港銀影響

    報告提到，除大新銀行（02356）外，摩通覆蓋的所有香港銀行股均為新世界發展的主要銀行。該行的壓力測試顯示，在尾部風險情景下，銀行將所有新世界發展貸款評級下調至第三階段，對東亞（023）及恒生（011）明年度盈利的影響可能分別為降低23%及18%，而中銀香港（2388)則為10%。對滙控（005）和渣打（2888）影響較小。

    摩通維持看好滙控及渣打，而不是其他本地銀行股。基於盈利風險和與同行相比相對較高的估值，恒生股價可能會有更多的下行空間。（記者 蘇尚）