華贏東方研究部董事 李慧芬

　上周五美國備受期待的非農就業報告出爐，11月失業率上升，令美聯儲本月減息預期升溫，降息0.25%概率升至80%。

　美國勞工部周五公布，11月非農業職位增長由10月向上修訂後的3.6萬個，增至22.7萬個，超過市場預期的22萬個，反映罷工潮和颶風的影響消退，但與此同時，期內失業率增加0.1個百分點至4.2%，高過預期維持於4.1%，顯示勞工需求冷卻，長期失業升至近3年高位。

　美國上月職位主要由醫療護理、消閒和餐飲行業，以及政府職位增長帶動，但零售貿易職位錄得一年最大減幅，耐用品製造職位受惠波音公司工潮結束，增長2.6萬個。至於11月平均時薪按年繼續增長4%，高過預期的3.9%增幅，而就業參與率降0.1個百分點至62.5%，低過預算的62.7%。

　市場人士表示，11月的就業數據不足以改變美聯儲本月降息的預期，隨着勞動力市場企穩，本周的通脹數據對美聯儲的影響可能更大。

　失業率上升意味美聯儲本月可安心減息0.25%。

　就業報告對市場和美聯儲來說一直很重要，但在經濟數據的優先次序已經發生了轉變。本周的CPI通脹報告將更具影響力，因爲通脹再次成爲關鍵要素。

　在此之前，美聯儲主席鮑威爾表示，與美聯儲9月份開始降息時相比，美國經濟目前看起來狀況更好，這意味着美聯儲可以放慢降息步伐。這是鮑威爾在12月議息會議前的最後一次公開發聲。美元指數因此回落至106下方，預計短期內於105至107區間波動。