隨着退市制度的嚴格實施，今年A股呈現兩極分化，僅兩成個股年內上漲，而下跌的八成個股中小市值個股佔比較大，這也使得20億市值以下的公司已增至近千家。

　今年4月，新「國九條」、證監會退市意見相繼出台，滬深北交易所也相應修改股票上市規則，強調提升存量上市公司整體質量，通過嚴格退市標準，加大對「殭屍空殼」和「害群之馬」出清力度，精準出清劣跡、績差風險公司。

　截至6月11日，今年滬深兩市新增102家公司股票被實施ST或*ST;其中，ST公司44家、*ST公司58家。此外，年內至今A股完成退市公司數量有11家，另有6家企業進入退市整理期，36家公司收盤價低於1元/股。

　年報披露結束後，數十家公司被ST，這也使得小微盤股大幅下跌。根據同花順統計，截至12日收盤，兩市總市值低於20億元的個股有997家，扣除今年上市的新股，較年初大增1.7倍。

　部分公司因風險重重，積重難返，在被實施ST後，市場對其風險情況予以關注和定價，導致股價大跌，進而觸及交易類退市。同花順數據顯示，退市碳元、*ST美尚、退市園城、*ST越博、中期退等位居總市值最低前五名，均不足2億元，上述5家公司今年跌幅均在九成左右，目前已鎖定退市。

　根據統計，目前總市值最低的前二十名今年以來跌幅大多超過六成，且大多公司為ST公司。由此不難看出，隨着退市制度的推進，部分垃圾股、問題股大幅下跌。

　華西證券首席策略分析師李立峰表示，「新國九條頒布後，被實施風險警示的個股擴容，A股優勝劣汰加快。資本市場嚴監管的基調明確，A股殼資源價值進一步縮減，資金流出有潛在退市風險的個股。在存量博弈環境下，小盤、微盤股價難免大幅波動。」

　對於近期小盤股走勢疲弱，深圳一家私募基金高管對記者表示，「小盤股大跌主要原因有三點：一是年報結束後，數十家A股被實施ST，股價紛紛大跌，引發資金對小市值個股進行集中拋售;二是市場流動性較差，兩市成交7000億元左右，資金迴避部分流動性較差的小盤股;三是今年市場風格更偏向價值藍籌股，大盤股相對估值偏低、股息率高，得到中長線資金的青睞，存量博弈下小盤股被拋棄。」

　前海開源基金首席經濟學家楊德龍指出，「退市新規的嚴格執行，使得部分符合退市條件的公司被清除出市場。在當前的環境下，通過借殼上市『烏雞變鳳凰』的故事也告別了歷史舞台，這也使得殼資源大幅貶值，部分垃圾股大幅下跌甚至遭遇面值退市。從長期看，價值投資將成為市場主流的投資理念。」(深圳商報記者 陳燕青)