資本市場應更好地發揮資源配置的功能，支持上市公司通過併購重組實現做大做強，未來符合國家戰略方向的新興行業如人工智能、生物醫藥、新能源等行業有望成為併購市場的重點。

今年以來，併購重組市場持續回暖。根據統計，截至3月24日，年內已有76家公司更新披露重大資產重組情況，遠超去年同期的27家。從併購方向來看，基於產業整合的上中下游併購已成市場主流。

近日，新天藥業公告稱，公司正在籌劃發行股份方式購買匯倫醫藥85.12%的股權，本次交易完成後，匯倫醫藥將成為公司全資子公司。

這也是一起同行業公司的產業併購，類似的案例還有邁瑞醫療擬收購惠泰醫療、華潤雙鶴擬收購華潤紫竹藥業、銀泰黃金擬收購海外金礦公司等。

值得一提的是，匯倫醫藥為擬IPO公司。2022年8月，公司在中信建投的輔導下遞交了科創板IPO輔導材料，此後又將保薦券商更換為海通證券，但IPO進程未果。

以科創板為代表的新興產業併購持續活躍。今年1月17日，科創板公司亞信安全宣布，擬收購港股公司亞信科技28.8%-29.9%股權，由此成為後者的控股股東。1月8日，普源精電發布發行股份購買資產並募集配套資金預案，擬收購耐數電子逾67%股權。

自去年全面註冊制實施以來，科創板已有德馬科技、凌志軟件、炬光科技等公司實施併購重組，另有招商局集團戰略入股凱賽生物。

通過併購退出也是創投公司的選擇之一。力合科創日前在互動平台上表示，IPO為公司投資孵化項目退出渠道之一，未來公司也將持續拓展企業收併購、股權轉讓等多元化退出渠道。

「在IPO放緩的背景下，部分擬上市公司通過被已上市公司併購，來實現曲線上市，完成證券化和財務投資股東的退出，」深圳一家中型創投公司投資經理對記者稱，「這或許也是創投、PE公司一些項目退出的方式。」

創投公司時代伯樂合夥人認為，階段性收緊IPO給一級市場帶來較大壓力，併購重組是退出的較好選擇。現有的政策對具有科技屬性的公司比較友好，所以具有硬科技屬性、發展態勢較好的企業，依然能夠通過併購重組獲得較好的發展。

北方一家券商投行高管對記者表示，「從目前來看，今年IPO放緩是大概率事件，對於一些擬上市公司，通過併購重組實現間接上市也不失為一種較好的方式。監管層對於基於產業上下游的併購整合較為支持，尤其對於新興行業。不過，對於跨界併購的案例，則很有可能面臨失敗的風險。」

併購重組市場的升溫，離不開政策的護航。去年以來，證監會多次表態支持高質量產業併購，先後出台定向可轉債重組規則、延長財務資料有效期，更明確提出要建立完善突破關鍵核心技術的科技型企業併購重組「綠色通道」，適當提高輕資產科技型企業重組的估值包容性，優化完善併購重組「小額快速」審核機制等。（深圳商報記者 陳燕青）