美國聯儲局於9月議息會議維持利率不變，聯邦基金指標利率維持在5.25至5.5厘區間，同時亦強化了其鷹派立場。利率點陣圖顯示，有關官員計劃於今年底前再加息一次，令指標隔夜利率目標區間水平將於5.50%至5.75%觸頂，因此市場正預期年底前將再有一次加息25個基點的機會。

　在聯儲局發表的經濟預期摘要(SEP)中，美聯儲亦上調了美國今年的國內生產總值(GDP)增長預期至2.1%，遠高於6月預料的增長1%；同時亦預計年底通脹率將降至3.3%，明年底降至2.5%。美聯儲大幅上調了經濟增長預測，反映對實現經濟軟着陸的目標仍具備信心，且同時認為通脹短期內仍高於2%通脹目標水平。因此料聯儲局將在較長時間內維持鷹派貨幣政策立場，以降低國內的通脹壓力。

　美匯指數可望挑戰106

　整體而言，美國經濟前景漸趨穩定，將為美聯儲提供一個合適的環境，進一步推行緊縮的貨幣政策，以達至降低通脹的目的。近期整體通脹亦因為能源價格走高而再次回升，亦令美聯儲短期較難放棄偏鷹的貨幣政策立場。但是，目前的經濟環境與去年通脹飆升的時候截然不同，因此預期通脹再回升的幅度有限，將不足以改變美聯儲加息周期已進入尾聲的定案。再者，環球各地的通脹亦因油價升幅而同步向上，加上各央行為了避免有關貨幣大幅波動，料將追隨美聯儲整體的貨幣政策；最終令美元短期擁有相對的息差優勢。

　總結，預期在美聯儲偏鷹的加息預期下，加上美國經濟軟着陸的可能性仍高；將帶動美元的整體走勢。若美聯儲最終落實於年底前再次加息，美匯指數則有望挑戰106阻力水平。

　東亞銀行財富管理處高級投資策略師 黃燕娥