對筆者來說，過去兩周相當忙碌，「巨無霸」螞蟻集團(6688)招股，其招股文件內有大量資訊值得細閱，筆者因此花了不少時間去研究其業務以至整個行業生態。另一市場焦點，是國泰航空(293)業務重組加裁員消息。面對新冠肺炎疫情所帶來的衝擊，全球航空業面對的挑戰史無前例;但其實其他行業亦面對巨大打擊，當中郵輪業所受到影響可能有過之而無不及。

　筆者上周看到一幅頗震撼的相片。該相片攝於土耳其Aliaga拆船廠，從相中所見，多架郵輪正準備被「拆骨」，部分仍能清楚看到遊樂設施。對郵輪公司來說，非不得已不會考慮「拆船」，皆因如果郵輪年期不長，翻新是最佳選擇，又或可考慮將船轉賣給其他較細規模之郵輪公司，只是行業復蘇路仍遙遙無期，但在維護與防疫成本百上加斤的環境下，難找賣家之餘翻新亦不符效益，「拆骨」是最無奈又較可取之方法。

　投資者鎖定利潤再部署

　不過，拆船廠卻忙得不可開交，皆因要將一隻郵輪解體，所需時間至少半年，大量「拆骨」訂單意味「有排忙」，在經濟不景氣下成為逆市奇葩。另外，由於郵輪內部有不少有用設施，包括電子產品及儀器、傢俬以至裝飾物等，所以在拆船時會先將相關東西拆走，並再轉賣給附近市集內之商舖，因此產生了不少新商機。

　惟疫情一日未能好好控制，郵輪及航空業的經營環境仍會相當嚴峻。執筆之時，歐美疫情又再度惡化，於美國上市之相關股份如皇家加勒比郵輪及嘉年華繼續捱沽，兩者股價年初至今大跌，恐怕暫難有憧憬矣!

　跟進最新港股部署。港股昨日在傳統金融股包括匯控(005)及友邦(1299)等急升下造好，並一度突破25000點。不過，隨着投資者觀望美國總統大選結果，預期金融市場會變得更為波動。事實上，美股近期波動正有所增加，某程度上反映投資者在現水平寧願鎖定利潤再作部署。諾貝爾獎得主、耶魯大學教授及經濟學家Robert Shiller於一篇文章中提到，疫情及大選之狀況令投資者對市場崩潰(Crash)之擔憂達到多年最高，但股市卻處於很高水平。這波動之組合雖不等於崩潰馬上出現，但發生事故的風險相對較高─這該是要小心謹慎的時候了，因此後市不宜太掉以輕心，相信大市會大致繼續維持在24000至25000點區間上落。

　耀才證券研究部總監 植耀輝

　(筆者並未持有相關股份 )