【香港商报网讯】在內地積極復工復產與海外疫情大流行的雙重影響下，國家統計局昨日公布數據顯示，4月份，中國製造業採購經理指數(PMI)為50.8%，比上月回落1.2個百分點，連續兩個月處於枯榮線上方。儘管環比有所回落，但製造業景氣持續位於擴張區間，顯示出國民經濟繼續呈現整體復蘇態勢。

　　國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河對此表示，中國疫情防控向好形勢進一步鞏固，生產生活秩序加快恢復，製造業和非製造業生產經營活動繼續改善。

　　專家預計，三季度末逆周期政策效果將逐步形成，同時伴隨海外經濟進一步復工，中國經濟將進入企穩回升期。

　　香港商報記者 黃鶯

　　製造業PMI反彈放緩

　　受疫情影響，今年2月PMI錄得35.7%的歷史低位。進入3月，隨?復工復產有序推進，當月PMI出現大幅度反彈，創下兩年半來最高水平。

　　而昨日的PMI數據顯示，4月份，製造業生產經營狀況較上月繼續改善，但擴張力度有所減弱。4月製造業PMI仍處於擴張區間，但數值從52%回落至50.8%，PMI的5個組成分項均有拖累。

　　東北證券宏觀分析師沈新鳳認為，儘管環比來看製造業PMI有所回落，但考慮到3月PMI的高企是由2月經濟極低基數所致，4月PMI數據實際依然良好。從PMI的5類構成指數來看，拖累最明顯的是新訂單指數，指向需求的相對疲弱是導致製造業PMI回落的主要原因。

　　分析認為，PMI位於榮枯線之上的主要原因是中國疫情防控形勢向好，逆周期政策逐漸發力，工業生產加快恢復，帶動經濟景氣改善。

　　國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群指出，4月份PMI指數仍處榮枯線上，但較3月份小幅下降，主要是由於新冠肺炎疫情衝擊使2月份生產活動大幅跌落，也使3月份PMI指數大幅回升，這些變化均屬疫情衝擊下的非常態變動。隨?疫情防控形勢好轉，生產活動逐漸轉向常態，PMI指數變動也會趨於平穩。

　　外需拖累效應正顯現

　　數據顯示，外需下滑下，復產推進疊加內需發力助力製造業PMI維持在擴張區間。但是，經濟運行中的不確定因素依然較為明顯，中國進口有所減少，外部需求大幅下降，國內市場需求基礎仍需鞏固。

　　沈新鳳認為，製造業方面，目前外需拖累效應正在顯現，而國內復工復產進程相對樂觀，致製造業需求復蘇程度不及生產端，預計後續政策將聚焦上述矛盾，事實上近期高層已頻繁釋放穩投資、促消費信號。

　　上海財經大學公共政策與治理研究院首席經濟學家楊暢告訴記者，總體來看，未來企業分化會進一步加劇，在前期復工復產大背景下，員工復崗逐步修復，部分以內需為主的企業，景氣修復狀況會比較明顯;但部分以外需為主的企業，面對的壓力已經撲面而來。

　　非製造業持續加快恢復

　　4月份中國非製造業商務活動指數為53.2%，環比上升0.9個百分點。

　　新時代證券宏觀團隊認為，非製造業PMI表現整體好於製造業，也說明在內地疫情與經濟領先國外的背景下，內外需分化在加劇。同時，內需也存在分化，以基建、房地產為代表建築業景氣度回升較多，基建投資回升確定性比較強，而在交房壓力下，開發商施工強度提升也會提振地產投資，同時這兩塊受外需影響也比較小。

　　中國民生銀行首席研究員溫彬告訴記者，從PMI數據可以看出，中國經濟活動進一步改善。而在一系列政策的保駕護航下，預計中國經濟將延續改善趨勢，二季度經濟增速有望「浮出水面」，下半年經濟增速將繼續回升，全年經濟增長2%至3%。

　　財新製造業PMI跌破榮枯線

　　在官方數據出爐後不久，最新發布的4月財新中國製造業採購經理人指數(PMI)錄得49.4，較3月回落0.7個百分點，重返收縮區間。

　　財新指出，隨?內地企業復工復產的推進，製造業生產連續兩個月環比回升，但整體增速仍屬輕微。新訂單指數連續3個月處於收縮區間，4月繼續回落，主要原因是海外需求減弱。疫情在全球蔓延，多國封城、企業停工停業，新出口訂單指數連續4個月處於收縮區間，4月收縮幅度大於2月。