當地時間周三（11月6日），共和黨總統候選人特朗普收獲超半數的選舉人票，鎖定本次美國總統選舉勝局。同時，共和黨贏得了國會參議院的控制權，僅眾議院歸屬尚未確定。

受這一消息的影響，有「資產定價之錨」之稱的美國10年期國債收益率日內一度漲18個基點，最高報4.479%，為7月以來的最高水平，與美聯儲利率預期關聯最為緊密的2年期美債收益率則反彈至8月份以來的高位。

美債利率反彈的同時，美元指數日內暴漲180點，重回105關口上方，打壓了以美元計價的非美貨幣和一眾大宗商品。分析認為，共和黨控制的參議院足以讓特朗普轉變美國的經濟政策，可能會推高赤字和通脹。

Principal Asset Management首席全球策略師Seema Shah表示，對赤字上升的擔憂導致投資者拋售美國國債，「我們需要關注債券收益率的變化，如果收益率繼續上升，可能就會出現臨界點。」

特朗普多次提到，他要將美國企業所得稅率從當前的21%降至15%，同時對所有進口商品徵收至少20%「全球基準關稅」。分析人士預計，關稅將引發通脹反彈，縮小美聯儲未來降息的空間。

先前許多分析師預計，無論特朗普還是賀錦麗上台，美國的預算赤字和政府債務水平都會激增，但他們也普遍認為，賀錦麗當選情景下美國政府增加的債務數額可能會少於特朗普的情景。

諮詢公司萬神殿宏觀經濟的經濟學家Samuel Tombs認為，即使特朗普只對進口產品徵收10%的關稅，也可能使美聯儲青睞的通脹指標——核心PCE價格指數上升約0.8個百分點。

由於通脹預期的上行風險，交易員調降了對美聯儲2025年降息的預期，這也是美債利率和美元指數走高的主要原因之一。芝商所的「美聯儲觀察」工具顯示，市場預計該行降息周期的終點在3.75%-4.00%。

日內晚些時候，美聯儲將開始為期兩天的政策會議。雖然本次降息25個基點幾乎「板上釘釘」，但Sit Investments高管Bryce Doty認為，特朗普勝選的結果讓該行的「整體任務變得複雜」。

Doty說道：「不斷上升的國家債務使美聯儲陷入困境，他們應該降低利率來節省國家資金，還是維持高於正常水平的利率以抵消大規模政府支出帶來的通脹影響？」

有「新美聯儲通訊社」之稱的記者Nick Timiraos發表最新文章稱，特朗普當選目前還不會影響美聯儲對貨幣政策的立場，但如果共和黨後續「橫掃」兩院，該行12月的會議可能會修改有關「基本假設」的措辭。

值得一提的是，先前有消息稱，特朗普團隊早有預謀對美聯儲決策層「動刀」。特朗普經濟顧問斯科特·貝森特（Scott Bessent）提到，可以提前一年批准下一任美聯儲主席的人選，讓鮑威爾在剩餘任期內喪失影響力。