中共中央政治局9月26日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。中國銀行研究院研究員葉銀丹認為，針對當前經濟運行出現一些新的情況和問題，會議對未來政策方向進行部署，給全社會注入信心。預計政策將全面加大逆周期調控力度，增量財政政策值得期待。同時，會議釋放強烈穩地產信號，料增量政策有望持續加碼。宏觀政策全面發力將有助於推動內需逐步回升、預期和信心不斷提高、經濟景氣程度回升，全年有望實現5%左右的增長目標。

　「一般情況下，每年9月的政治局會議較少涉及經濟問題，通常不對短期經濟問題和工作進行分析部署。此次政治局會議打破慣例對經濟工作進行全面部署，並提出『要全面客觀冷靜看待當前經濟形勢，正視困難、堅定信心，切實增強做好經濟工作的責任感和緊迫感』，充分凸顯當前穩增長工作的緊迫性和重要性」。葉銀丹分析，三季度以來，經濟景氣程度有所下降，房地產、地方財政等風險相互交織，困難和挑戰增多。市場普遍預計三季度經濟增速將較上半年的5%有所放緩，由此也產生了關於全年5%左右增長目標能否順利完成的疑慮。對此，會議明確提出將「努力完成全年經濟社會發展目標任務」，充分展示了政府的堅定立場和決心，有力為全社會注入信心，有助於更好地凝聚各方共識和力量，緊盯全年目標、找準着力重點，共同推動經濟持續回升向好。

　將全面加大逆周期調控力度

　針對當前經濟下行壓力加大、需求不足、全社會預期信心偏弱情況，為完成全年經濟增長目標，會議提出將「加力推出增量政策」，葉銀丹預計，未來宏觀政策將全面加大逆周期調控力度。9月24日，降準、降息、下調存量房貸利率、統一房貸首付比等一攬子金融支持政策出台，力度足、覆蓋面廣、超預期的金融政策不僅有力提振股債匯等市場，也為全社會打了一針強心劑。本次會議再次強調「要降低存款準備金率，實施有力度的降息」，未來貨幣政策將加快落實一系列政策部署，加大對實體經濟支持力度。同時，未來，財政政策發力程度和方式值得期待。

　葉銀丹分析，當前受土地收入降幅擴大、稅收收入放緩等多重因素影響，財政收支缺口持續加大，財政支出能力受限。1-8 月全國一般公共預算收入同比下降2.6%，一般公共預算支出同比增長1.5%，一般公共預算財政收支缺口達2.61萬億元，分省(市、區)來看，超過60%的地區收支缺口較上年同期有所擴大。本次會議提出「加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出」。預計未來，在發力方式上，財政政策有望通過提高赤字率、增發國債等方式來提高支出能力，並持續加大中央對地方的轉移支付。在發力方向上，預計財政政策將更好地平衡供給和需求兩端。一方面，加快落實專項債、特別國債等資金，充分發揮基建投資對經濟托底作用。另一方面，持續加大醫療、教育、養老等民生領域的財政投入，降低居民預防性儲蓄，提高邊際消費傾向。

　此外，會議提出「要守住兜牢民生底線，重點做好應屆高校畢業生、農民工、脫貧人口、零就業家庭等重點人群就業工作，加強對大齡、殘疾、較長時間失業等就業困難群體的幫扶。要加強低收入人口救助幫扶」。葉銀丹預計未來對這些重點就業人群、低收入和困難群體的轉移支付將進一步加大，兜底保障這類群體的基本生存生活需求。

　穩地產增量政策有望持續加碼

　「今年以來出台的一系列穩地產政策取得了一定積極效果，但總體來看存在政策效果主要體現在一二線城市、效果持續性不強等問題，難以有效刺激購房需求，房價下跌和市場預期轉弱兩者螺旋向下的負循環較難打破，房企資金偏緊和風險偏高局面較難改善」。葉銀丹表示，本次會議首次提出「要促進房地產市場止跌回穩」，向市場釋放強烈信號，未來，房地產存量政策更好地落實以及新出台增量政策均值得期待。

　葉銀丹表示，存量政策方面，本次會議再次強調「降低存量房貸利率」「加大『白名單』項目貸款投放力度」等，預計未來存量貸款利率下調的操作細則將加快出台並實施，作為房企融資改革重要抓手的白名單制度也有望繼續擴容並深入推進。

　增量政策方面，一是會議提出「調整住房限購政策」，預計未來一線城市限購、限貸、普宅標準等政策有望有序放鬆，廣州、深圳可能率先啟動，通過一線城市企穩回升帶動房地產市場信心和預期改善。二三線城市目前基本已全面放開限購，未來需求端政策可能更多將從信貸支持、以舊換新、購房補貼等方面加大力度。二是會議提出「要回應群眾關切」，預計未來政策將進一步推動居民購房成本下降。一方面，9月24日，央行已經宣布將引導貸款市場報價利率和存款利率同步下行，未來5年期LPR有望下調，推動房貸利率中樞進一步下移。另一方面，契稅、增值稅、個稅等各類涉房交易稅費可能也有望調整。(記者張麗娟)