中共中央政治局9月26日召開會議，分析研究當前經濟形勢，部署下一步經濟工作。中共中央總書記習近平主持會議。會議指出，中國經濟的基本面及市場廣闊、經濟韌性強、潛力大等有利條件並未改變。同時，當前經濟運行出現一些新的情況和問題。要全面客觀冷靜看待當前經濟形勢，正視困難、堅定信心，切實增強做好經濟工作的責任感和緊迫感。要抓住重點、主動作為，有效落實存量政策，加力推出增量政策，進一步提高政策措施的針對性、有效性，努力完成全年經濟社會發展目標任務。

　中泰證券研究所政策團隊首席分析師楊暢對香港商報記者表示，從往年慣例來看，在每年9月份分析研究經濟形勢極為少見，一般在4月、7月和12月相對偏多。本次會議在9月專題分析經濟形勢，充分彰顯了中央對當前經濟形勢的高度重視。楊暢認為，是次中央政治局會議提及的「加力推出增量政策」的表述，有利於對當前經濟偏弱運行格局，形成有力支撐，後續期待具體增量政策的加力推出。

　會議強調，要加大財政貨幣政策逆周期調節力度，保證必要的財政支出，切實做好基層「三保」工作。要發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用。要降低存款準備金率，實施有力度的降息。

　在楊暢看來，是次會議明確提出「要加大財政貨幣逆周期調節力度」，從貨幣政策角度看，包括大幅度降準降息等政策措施，已經反映了加大逆周期調節力度的意圖，後續力度的重點在於財政政策。另外，會議提出要「保證必要的財政支出」，從2024年前8個月來看，一般公共預算收支缺口約1.98萬億，增發一般國債彌補收支缺口，保證必要的財政支出，或許存在可能性。

　博時基金宏觀策略部認為，是次會議的召開是超預期的，會議的通稿聚焦關鍵問題，提出的做法具體、詳細。總的來看，這次會議召開本身已經超出了市場預期，其政策指引也很可能會得到更快更好的貫徹。「會議的主要政策指引聚焦於加大財政貨幣政策支撐、穩定房地產市場和資本市場穩定。」

　穩房地產市場是重要內容之一

　穩定房地產市場是这次中央政治局會議的重要內容之一。會議指出，要促進房地產市場止跌回穩，對商品房建設要嚴控增量、優化存量、提高質量，加大「白名單」項目貸款投放力度，支持盤活存量閒置土地。要回應群眾關切，調整住房限購政策，降低存量房貸利率，抓緊完善土地、財稅、金融等政策，推動構建房地產發展新模式。

　廣東省城鄉規劃院住房政策研究中心首席研究員李宇嘉向香港商報記者表示，此次政治局會議，對房地產的表態內容比較多，有很多表態還是第一次，比如提出「要促進房地產市場止跌回穩」，意味着對當前房地產態勢有了新的認識，這與二季度的表態完全不同。李宇嘉認為，直接原因是政策力度比較大，包括5—6月一線城市大幅度刺激，但效果僅僅維持了2個月，這大大超出了預期。當前，房地產下行的壓力比較大，而且已經形成了預期疲弱和量價下行的負反饋循環，供給和需求負反饋收縮。這種下滑導致的全產業鏈條收縮是近期通縮的重要源頭，超出了管理層的容忍範疇。

　「嚴控增量是第一次提出，意味着供給過剩，同時也意味着新房要去庫存，就是要各地嚴格控制新增供地和新房供應上市，以緩解庫存壓力，這是提振預期，促進短期止跌企穩的工具。」李宇嘉說，目前，各地庫存壓力都比較大，新房在售庫存周期在20個月左右，廣義庫存（開工未批售和未開工的用地）更大。而且，都是同質化供應，不被市場認可的舊模式下的供應。繼續新增加供應，只會惡化市場供求關係。「5·17」以後，儘管提出要控制增量，但各地依賴度太大，導致繼續供地、批售，也惡化了市場預期。

　關於優化增量，李宇嘉認為，一方面要加大開發商去庫存的力度，加大國企收購的力度。另一方面要針對市場需求，調整供應結構，增加受市場歡迎的高品質住房。此外，從當前的房地產供給來看，質量問題很突出，新房不管是品質、配套，還是價格，供給區位等，都無法滿足市場需求。新房的供給模式，需要革新。（記者  朱輝豪）