12月首個交易日，內地三大指數集體走強，上證指數收盤為3451.94，創今年收盤新高，行業板塊呈現普漲態勢，銀行、券商、保險等金融股大漲。專家表示，1日市場大漲受多重利好推動，後疫情時代的經濟復蘇預期得到確認。據此，未來一個月股市的走勢仍將維持震盪上行趨勢，可能會有結構性的機會。

　多重利好促使股市普漲

　以往年底市場一般較低迷，為何1日會呈現大漲?平安證券投資顧問李朔在接受本報採訪時表示，今年年底較為特殊，大漲應該是多個因素共振的結果。首先，資金面上，外資加速流入，11月北向資金累計淨流入超500億元，12月1日單邊流入162.93億元。北向資金大幅加速流入客觀上對市場資金面和情緒面都起到提振作用。其次，目前周期股和大盤藍籌股估值較低，業績有改善預期。7月醫藥科技消費等板塊高位調整後，資金有轉向布局價值洼地的需求，而大盤股的補漲客觀上推升了指數上行。最後，美國大選靴子落地，新冠疫苗研發取得新的進展，這兩大制約股市上行的利空因素消除，後疫情時代的經濟復蘇預期得到確認。同時，受此兩大利好影響，外圍市場表現出色，也進一步為A股上行提供了有利的外部環境。

　按慣常年底流動性減少，為何11月北向資金仍然大幅流入、12月1日北向資金仍然過百億?李朔認為，應該和MSCI指數三季度調倉有很大關係。MSCI明晟和富時羅素等指數編制公司的調倉在歷史上往往對應北向資金明顯的進出變化，特別是在尾盤。最近的調倉時間是9月18日羅素調整配置，當日北向資金大幅流入，也帶動指數大幅上漲。

　投資價值獲國際資金共識

　12月的後市表現將會如何?李朔認為，接下來一個月，股市的走勢應當是維持震盪上行的趨勢，可能會有結構性的機會。低估值大盤股的強勢還會維持一段時間，但超跌的醫藥科技成長股在未來幾個季度可能會有板塊輪動的機會，可以提前布局。

　招商證券表示，進入12月，預計市場將會繼續保持上行趨勢，上證指數有望突破前期高點，上證50指數將會續創新高。主要原因在於工業企業盈利加速改善，地產基建投資需求仍相對旺盛，庫存加速下滑，價格持續上行。全球疫苗加速出爐，全球經濟仍在持續修復，全球地產繼續上行。北上資金在經濟預期改善和外部不確定性落地後加速流入，順周期板塊在業績大幅改善後的估值有望繼續提升。同時臨近年底，市場有望持續向低估值順周期方向調倉，不排除在金融的帶領下，藍籌權重指數出現階段性快速上行。

　李朔還表示，如果再拉長看，到明年拜登上台，中美關係如果出現緩和，則可能會對證券市場提供一個較好的環境。但中美關係的變動只是對情緒面的影響更大，業績的支撐和估值的高低才是影響機構資金長期流向的最重要因素。目前，國內強勁的經濟復蘇勢頭和股市整體較低的估值水平已經使得A股的投資價值成為國際資金的共識，近年來北上資金持續加速流入已經說明了這一點。(記者 伍敬斌)