小米 （01810）下半年股價升勢急速，惟9月初創下26.95元新高後已回落逾2成，跌至「技術熊」水平。市場憧憬小米可受惠華為禁令，搶占智能手機市場份額從而帶動盈利增長，券商早前相繼上調小米盈利預測及目標價，不過野村率先唱淡小米，認為華為境況未必如市場預期般差，小米的風險回報削弱，將小米評級由「買入」降至「中性」，不過仍維持目標價23元。

　　野村表示，小米以往股價表現與其在中國市場市佔率緊密相關，小米上市以來股價經歷3個階段：2018年下半年至2019年上半年在中國智能手機市場市佔下降； 2019下半年至2020年上半年，納入港股通、在中國開始獲取市場份額； 2020年中以來，市場對華為事件憂慮及半導體行業調整令小米成為更具防禦性的選擇，小米跑贏大多數科技股。