今天距離美國總統大選僅剩6個多禮拜左右，候選人拜登與特朗普兩位老人家一決雌雄，暫時民意調查拜登依然領先，特朗普四出拉票拯救選情，有留意本欄的讀者都知道，必勝買特朗普會再度險勝，必勝之前已提過，特朗普班底策略就是妖魔化中國，將疫情擴散及經濟蕭條責任全部推給中國，並加強對中國各類封鎖及制裁，中國的反應隨時可左右美國大選選情，最怕雙方忍不住氣，那金融市場就有麻煩。

　　美國量寬資金湧入科技股

　　當前實體經濟和金融市場兩極化越來越嚴重，全球經濟一片蕭條，但股市依然堅挺，似乎股市已與經濟脫軌，今年3月由於憂慮疫情拖垮全球經濟，美股接連大跌，美國聯儲局故技重施，一味印鈔票救市，印鈔規模比2008年金融海嘯時更大。而且美國政府為了救市推出眾多救市補助，令美國財政赤字急增，負債規模再創歷史新高。若將美國政府債務分給所有美國人承擔，平均每名美國人要背負8.08萬美元(相當於62.62萬港元/54.69萬人民幣)債務。

　　在聯儲局瘋狂印鈔出招後，全球股市再次回升，不到半年多美股已收復3月跌市時的失地，好明顯熱錢全都湧去追捧科技股，令科技股泡沫非常之大。以美國熱門科技股亞馬遜為例，在今年2月底出現調整前，當時亞馬遜股價才2155美元，到3月中一度跌至1785美元樓下的水平，即調整幅度在17%，其後股價便強勁回升，9月初亞馬遜股價更攀升至歷來最高位3531美元水平，比今年3月中的谷底價比較，更升了九成七那麼多。

　　科技股釀泡沫宜分批沽

　　當前亞馬遜的生意在疫情期間有明顯增長，但現價市盈率已多達113倍並不便宜，但相對其他科技股，亞馬遜不算誇張，電動車企業特斯拉現時市盈率更多達1137倍。今年8月31日特斯拉高位股價升至498美元，比3月中的低位72.24美元，足足狂升了589%，令特斯拉老闆馬斯克身家一度比股神巴菲特還要多，可見當前資金一窩蜂熱捧科技股，其泡沫比2000年時有過之無不及。事實上，美國科技股近期已有見頂回落迹象。香港一些科技股的估值亦已偏高，如美團點評(3690)預期市盈率高達2481倍，而恒大汽車(708)尚未正式生產出電動車，連市盈率都未有，但市值已多達2073億元，其市值更一度比其母公司內房巨頭中國恒大(3333)還要大，泡沫成分非常明顯。不過，泡沫一日未爆破，還有上升空間，目前看來又不必急於馬上清倉。

　　由於大選迫近，相信特朗普必定重錘打擊中國科技企業，估計還有不少壞消息會公布，屆時勢拖累中國科技股走勢。若中國忍不住氣出招反擊，如限制美國科技公司銷售，或大手沽出美債拖低債價，隨時會嚇壞金融市場！故聰明的投資者這段時間應該策略地減持套利，分批沽貨再候低吸納未遲，只怕泡沫爆破時來不及逃走。

　　必勝(逢周一刊出)