8月28日，A股三大股指低開高走全線飄紅，截至收盤，上證指數周線已實現五連陽。展望9月行情，部分券商認為市場整體或呈現震盪格局，大跌風險較為有限，且向上動力仍存，建議投資者圍繞「低估值+高景氣」的行業展開布局。

　　而中信證券則明確預估，增量資金提供了上行的動力，基本面表現優異抬升了市場底線，預計A股將在9月開啟增量資金驅動的中期上漲。

　　或將維持盤整狀態

　　A股8月行情即將收官。回顧全月行情，市場持續震盪，熱點輪動頻繁。

　　平安證券研究所認為，9月A股市場短期仍將維持盤整狀態，主要受不確定性因素及市場結構性估值較高的影響，但中期向上動力仍存，市場具有底部支撐。在此背景下，行情拐點確認需等待更多資金信號，市場風格將更趨均衡。此外，創業板註冊制落地後個股走勢分化將更明顯，市場優勝劣汰將加速。

　　方正證券策略首席分析師胡國鵬認為，預計9月A股市場或進入休整期，整體呈現震盪格局但大跌風險較為有限。究其原因，一是流動性拐點出現還為時尚早，二是國內政策積極有為。

　　從流動性角度看，萬聯證券首席策略分析師徐飛認為，中國疫情防控得力、經濟基本面穩定、政策面向好、匯率穩中有升，有望成為外資獲取超額回報的目的地。疊加創業板註冊制落地，機構資金有望加速流入創業板，A股機構化進程加快。

　　就配置而言，胡國鵬認為，高估值板塊對流動性較為敏感，建議投資者布局「低估值+高景氣」行業。細分領域包括可選消費中的汽車、家電、家居，基建鏈條中的建材、工程機械，大金融中的券商、保險等。

　　徐飛建議關注四條主線：一是休閒服務、食品飲料、家用電器、汽車等消費行業;二是行業利空已得到一定程度消化的低估值大金融藍籌個股;三是有色、化工等周期行業;四是創業板下半年業績增長較明確的龍頭股。

　　資金增量驅動上漲

　　中信證券具體分析指，首先，海外貨幣寬鬆預期強化，預計美元的寬鬆周期至少持續至明年二季度;國內政策重「定向」而非「轉向」，且結構性的流動性引導也更有利於股市;同時，居民部門增配權益趨勢延續，A股相對其它資產吸引力提升;9月A股增量資金流入預計將再次提速。

　　其次，外部不確定因素擾動高峰已過;創業板註冊制平穩落地，漲跌幅放寬並未造成市場衝擊;同時，中報平穩收官，解禁減持的壓力高峰已過。

　　最後，中信證券預計內地經濟將逐月、逐季快速恢復至常態化水平，政策支持下後續動能依然不減;企業盈利超預期，奠定了龍頭品種後續業績基準，抬升了市場的底線，提升了投資者對基本面彈性的預期。

　　綜上，中信證券預計A股將在9月開啟一輪中期上漲。驅動上是增量資金入場而非存量資金博弈，行業層面上是全局性的，行業內分化會加劇。配置上要淡化風格切換思維，強化對順周期與高彈性品種的配置。