【香港商報網訊】據華爾街見聞報道，過去幾周，美國的股票策略師們一直在談論，美國市場的風格是否正在從 " 成長型 " 股票轉向 " 價值型 " 周期股。在此前的市場動蕩期間，金融和能源等對經濟敏感的周期股和工業股曾經一度遭受重創。但近期，這些板塊卻異軍突起。而在此前，投資者曾擔心由成長股主導的市場可能會發生反轉，而近期周期股的強勢緩解了一部分投資者的擔憂。

　　8月是成長股的狂歡

　　在過去兩周裏，保誠金融、聯邦快遞以及能源公司 Halliburton 等成長股是美股市場的最大贏家，這些公司的漲幅都超過了 11%。

　　這些股票強勢的背後，是 8 月份標普 500 指數工業板塊的飆升，該板塊兩周內增長了 8%，而能源板塊也上漲了 5.5%，即便這兩個板塊今年以來仍處於虧損狀態。相比之下，這個月以來科技板塊上漲了 3%，與指數的 3.1%增幅一致。

　　對於其他板塊，追蹤航空公司，鐵路和卡車運輸公司的道瓊斯運輸平均指數本月已上漲了 9.7%，並彌補了今年的虧損。從 7 月下旬開始，這些該指數 11 連漲，打破了 2010 年 3 月以來的最高紀錄。

　　在這場曠日持久的疫情中，周期股的上漲與經濟復蘇的跡象吻合。自 3 月份以來，最近一周的失業救濟人數首次降至 100 萬以下。美國 CPI 隨需求上漲以及工廠庫存周期的啟動，都為經濟注入了強心劑，也將推動周期股的復蘇。

　　盡管第二季度財報顯示，一些公司的收益比去年同期急劇下降，但大多數公司面臨的問題並沒有分析師預計的那般嚴重。FactSet 的數據顯示，超過 80%的標普 500 成分公司公布的業績都超出了預期。

　　運輸股：先導指標?

　　美股中運輸股收益的增加通常被視為大盤上漲的標志。

　　由於運輸貨物和材料的增加，美股運輸股收益持續上漲，在 8 月該板塊 20 家公司的股票均大漲，其中聯邦快遞上漲了足足 24%，其競爭對手聯合包裹服務在本月也上漲了 13%。

　　聯合包裹服務首席執行官 Carol Tom é 在 7 月下旬的業績預告電話會議上表示，由於消費者選擇線上購物，該公司的收益創下了歷史新高。

　　她還表示，在第二季度初他們認為需求會放緩，但他們看到的卻恰恰相反。

　　該公司還表示，計劃在假期期間向大型托運人收取更高昂的費用，從而進一步提振其股價。

　　小盤股：對經濟敏感性更高

　　小盤股指數羅素 2000 指數本月上漲了 6.6%，該指數變化通常與國內經濟增長掛鉤。

　　該指數走高對小盤股投資者來說是一個可喜的變化。從 1 月到 3 月美股低點，該指數曾下跌 42%。

　　小型公司的市值通常不超過 20 億美元，與大公司相比，它們對經濟下滑的敏感度更高——當經濟開始好轉時，這些公司可能會比周期大盤股更具有彈性。

　　值得注意的是，對經濟敏感的股票，例如工業和金融股，在小盤股指數中的權重也較高。

　　在小盤股中，具有代表性的一家公司是 AMC 娛樂控股公司。此前該公司曾表示將在下周開放 100 多家電影院，這也使該股本月上漲了 37%。

　　未來會如何?

　　對於周期股、工業股和小盤股的強勢能否持續，一些機構表達了他們的觀點。

　　美國銀行財富管理首席投資官 Eric Freedman 表示，目前的考驗是確定是否該輪到更廣泛的參與戰略上了，而不僅僅是戰略驅動 " 在美國大型科技股中的位置。

　　最近幾天，該公司出售了投資組合中科技股比重更大的納斯達克 100 指數股票的大部分頭寸，並買入了成分股更為廣泛的標普 500 指數的股票。

　　Freedman 表示，隨着新冠疫苗研製取得進展以及美聯儲在 9 月議息會議上鴿派可能會佔優。他們認為從現在到今年晚些時候，市場會持續向好發展。