中國投資者的信心又一次得到測試。當地時間11日，美國三大股指暴跌，道指迎3月以來最大跌幅的一天。亞洲股市12日跟風暴跌，但是A股表現不凡，開盤雖跌但是很快收復失地，收盤深成指和創業板指更錄得明顯升幅，滬指僅僅下跌0.04%。A股大牛更帶動亞洲股市恐慌指數回落，反復收窄跌幅。

　　A股不看美股臉色，首先是因為中國疫情防控形勢持續向好，而美國面臨第二波疫情暴發的危險。另一個原因是，內地月內降息的預期陡然升溫。今年上半年央行已經兩次調整MLF利率：2月17日一年期MLF調降10個基點至3.15%，4月15日一年期MLF調降20個基點至2.95%。6月8日，央行公告稱，將於6月15日左右對本月到期的MLF一次性續做，具體操作金額將根據市場需求等情況確定。業內預期，央行很有可能在15日宣布繼續下調MLF招標利率，空間預估在5個到10個基點。

　　另外，業內預估央行6月7天期逆回購利率也有可能聯動調整。而此前央行壓降結構性存款，或許也是調降LPR的前兆。

　　中國降息放慢節奏

　　本月中國繼續降息的理由還有很重要的一條，就是5月中國CPI同比增長進一步回落至2.4%，繼8個月之後重返「2」時代，為貨幣政策打開了更大空間。

　　儘管如此，中國6月降息仍需觀察。一是中國降息節奏明顯放慢，降成本是央行的重要目標，但4月份之後鮮有操作。自從3月底和4月初分別公布的降息和降準之後，央行至今沒有降成本的貨幣政策出台，反而將貨幣政策暫停許久，以糾偏前期過低的貨幣市場利率，打擊金融空轉。二是美聯儲FOMC委員會11日公布最新利率決議，將基準利率維持在0%至0.25%區間不變，美聯儲預計這一利率水平將持續到2022年。這釋放了一個信號，全球性的降息潮或告一段落，中國或也將進一步放緩寬鬆腳步。

　　香港商報評論員 王長久