工人在正泰智能電氣西北產業園工作。新華社

　　【香港商报网讯】3月份內地疫情得到初步有效控制，儘管一季度工業企業利潤大幅下滑，但數據已經出現積極變化。國家統計局昨日發布數據，3月份，全國規模以上工業企業利潤總額同比下降34.9%，降幅比1至2月份收窄3.4個百分點；1至3月份累計利潤下降36.7%，降幅比1至2月份收窄1.6個百分點。

　　專家分析認為，工業企業利潤增速顯現回升態勢，但受制於市場需求仍未完全修復，疊加海外疫情蔓延外需疲軟，企業生產經營完全恢復正常仍需時日，短期內或較難恢復到疫情前水平。香港商報記者 黃鶯

　　盈利形勢仍不樂觀

　　數據顯示，多數行業利潤有所改善，3月份，41個工業大類行業中，28個行業利潤增速比1至2月份加快或降幅收窄，其中8個行業利潤實現增長，比1至2月份增加4個。

　　國家統計局工業司副司長張衛華表示，隨?統籌疫情防控和經濟社會發展各項決策部署逐步落實落地，企業復工復產不斷加快，工業產品銷售開始回暖，企業利潤呈現一些積極變化。

　　「雖然3月份規模以上工業企業利潤狀況有所改善，但受市場需求尚未完全恢復、企業產品庫存上升較多、工業品價格持續回落、成本壓力依然較大等多重因素影響，工業企業利潤降幅仍然較大，盈利形勢仍不容樂觀。」張衛華稱。

　　行業利潤分化明顯

　　從昨日公布的數據來看，各行業之間的表現分化明顯，汽車等製造業利潤降幅仍然較大。1-3月份，在41個工業大類行業中，2個行業利潤總額同比增加，39個行業減少。

　　短期來看，工業企業利潤繼續修復可期，但修復過程或較為緩慢，行業利潤分化或繼續。華創證券首席宏觀分析師張瑜告訴記者，對於製造業而言，儘管3月利潤降幅同比收窄，但按上、中、下游來看，分化明顯。上游利潤降幅的走擴受累於價格的下行，燃料加工業大幅虧損，黑色、有色兩大行業瀕臨虧損。中游與下游利潤降幅的收窄主要受益於價格平穩下產量的回升。表現較好的行業有電子、電氣機械、酒飲料、農副食品、食品加工、造紙與紙製品等幾個行業。

　　外需承壓 修復尚難

　　在交通銀行金融研究中心高級研究員鄭穎看來，工業企業利潤增速顯現回升態勢，但反彈情況受海外疫情影響。目前全球疫情拐點尚未明晰，全球經濟下行壓力較大，海外需求仍將持續疲弱。另一方面，內地疫情防控局勢穩定，隨?更加全面的復工復產，工業企業利潤有望得到逐漸修復，但短期內可能較難恢復到疫情前水平。

　　新時代宏觀團隊同樣認為，二季度主要矛盾將轉向外需回落，短期企業利潤增速可能是向正常增長趨勢緩慢修復，而不是呈現V型反轉。由於外需承壓，未來行業盈利可能進一步分化，偏內需的行業盈利可能相對好一些。

　　光大宏觀分析師張文朗指出，往前看，目前國內復工推進，工業企業利潤增長的低點已過，但行業利潤分化或繼續；受益國內投資反彈，採礦、黑色、化工原料等行業工業生產或有反彈，但其受原油價格回落導致的PPI下行，周期類行業短期內或難有好的表現；生活必需品行業或隨着生產生活的恢復逐步改善。