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　　文|功夫财经 斩崩刀

　　企业扩张能够抢占市场，但也容易造成消化不良，甚至隐患被放大。从2017年底开始，永辉实际就踏上了扩张的快车道，其中腾讯的参股更像是加速器。仅2018年，永辉增开门店就达到1275家，笑傲全行业。2019年，永辉也没有停下脚步，以平均两天开一家的速度狂奔。

　　永辉狂奔的不良后果很快就暴露出来，近日被法院列为执行人不过是冰山一角。年初至今，永辉超市食品安全抽签不合格就达十多次。前者是管理存在问题，后者是犯了行业大忌。

　　永辉现已尝到例如资金不足、人事内耗的后果，加上供应链还撑不起扩张速度，陷入多重危机。

　　扩张成瘾的永辉

　　2020年，永辉超市总裁李国表示扩张态势不改，目标开店150家。这表明永辉对扩张具有一种不可救药的偏爱。永辉从2018年开始做mini店，以蔬菜水果和水产肉类等生鲜品类为主，日用品为辅，追求“到家”。此后，永辉开始在全国内持续复制粘贴，数量已经超过500家。

　　但复制的前提是模式成熟，永辉却并不具备条件。永辉的门店扩张依靠的是租赁、收购、土地出让或产权转让等方式，抵御外部风险能力低。开的店越多，成本相应越大。经营期间，任何一点经营管理上的失误都可能导致危机全面爆发。此次被列入被执行人，不过是揭开了危机的一角。

　　扩张的永辉表面辉煌，但背后资金堪忧，现金流入不敷出。这次永辉被列为执行人源于房屋租赁纠纷，尽管很快被告解决，但是治标不治本。中金公司就曾预测mini店扩张会拖累永辉，未来亏损幅度将在2亿元左右。从实际营收情况来看，这一预测基本属实。

　　2019年前三季度，永辉营收635.43亿元，但现金流净额增长率为-4.55%。永辉超市总裁李国也不得不承认mini店模式仍在探索当中，只是“部分实现了盈利”。李国的话并不是谦虚，永辉开店的边际效应递减，负效应在递加。根据官网数据显示，永辉已经悄悄关店近350家。

　　资金的困窘成为要压倒永辉的最后一根稻草。扩张带来的成本递增，以及经营管理上的失误，让永辉不仅悄悄关店，还因资金问题埋伏下人事冲突。2019年永辉原董事长张轩宁迫于资金压力，计划股权质押10亿元，但被上市公司董事会否决，最终只通过了质押9000多万。

　　▲永辉近期人事变动

　　张轩宁一直在力推永辉云创，但没有赚钱，反而吞噬了“永辉”的利润。2018年，永辉超市实现净利润14.8亿元，但有业内人士向亿欧透露永辉云创现每月亏损近1亿元。永辉超市所赚的钱刚够给永辉云创补贴，而其他开支就成为透支。然而，这对于永辉云创来说不过是海量需要里的杯水车薪。

　　张轩宁质押得来的3.7亿元，对于云创来说远远不够，还需要继续融资。但市场不等人，永辉云创无奈之下就开始清仓乃至关店。去年，不少媒体报道合肥、厦门等地，永辉关掉了40多家门店。但即使这样，永辉2020年仍然没有主动摁下扩张的暂停键。永辉已经扩张成瘾。

　　滞后的供应链

　　永辉的扩张部分是想跟盒马生鲜等品牌进行卡位赛。盒马2020年也坚持扩张，放言开100家大店和50家mini小店。阿里系逼得腾讯系不敢放松，只能咬牙拼下去放狠话。这种情况之下，李国表示要开店150家也比较容易理解。但是，永辉2020年的扩张计划极不理智。

　　永辉在资金不足和人事冲突的情况下扩张，尽管入不抵出，但对争夺市场来说属于必须咬牙继续的事情。然而，供应链却开始掉链子，并不能支撑永辉继续扩张下去。永辉食品抽检不合格问题，就是供应链暴露出问题。供应链是行业成败关键，影响企业信誉，永辉犯了大忌。

　　利农集团CEO马承榕曾向36氪表示，零售渠道的主要竞争力分为食品安全、产品质量、供应链资源，其中供应链目前最为重要。在跟开店速度的赛跑中，永辉的供应链优化跟不上脚步，于是供应链从优势变成短板。这是永辉在资金不足之后最大的危机。

　　永辉在供应链上采取的是前置仓模式，它的大型仓分为超市共用仓、前店后仓两类。过去，前置仓解决了高效履约问题，受到行业内不少人士的推崇。但因上游供需失衡问题，前置仓模式仍然还没有成熟。对永辉来说，广开店铺的后果就是单仓盈亏平衡点难把握，风险激增。

　　2020年因疫情问题，行业出现了火爆的势头。永辉为了更好的卡位，对不少店铺进行补贴刺激，投入进一步加大。但是，门店的流量仍然不稳定，需求高波动性让永辉再次吃到了扩张的苦头。更重要的是，永辉的供应链并不足以支撑它及时疏导存货，于是出现了“不合格”。

　　面对各地门店出现的需求高波动性，李国承诺加大投入以“保供稳价”，但很快就被打破。2月13日，安徽公布疫情防控期间价格违法典型时，永辉颍州万达店就因“变相提高价格”被通报。不仅如此，北京、上海、河南江苏等多地市场监管局连续通报永辉售卖产品不合格。

　　在供应链都跟不上节奏的情况下，永辉仍然坚持扩张成为盲人骑马之举。连续爆出来的食品质量和安全问题，让永辉多次登上地方黑榜，信誉受到极大损害。再加上原有的问题，形势逆转，永辉由不想摁下暂停键变成被迫摁下“暂停键”。

　　人事与方向之争

　　从踏上扩张快车道开始，永辉的资金链条就变得紧绷，乃至入不敷出。资金的问题加上供应链的问题，给管理层层加码，让永辉频频出事。年初至今，永辉超市至少14次被曝抽检食品安全不合格。这一切的背后，是永辉因人事和方向之争形成了内耗。就此，可以追溯到2018年。

　　2018年，张轩宁看好线上新零售业务，即自己牵头创办的永辉云创，而张轩松看好线下传统连锁超市，即永辉云超，两人之间爆发理念冲突，进而升级为永辉的发展方向和人事冲突。其中，永辉云创三年累计亏损达到13.28亿元，持续亏损让张轩宁硬气不起来，被剥离出去。

　　永辉云创包含超级物种、永辉生活和永辉生活到家卫星仓三大业态，一度堪与盒马生鲜并称业内双子星，但从去年开始接连关店。与此同时，永辉云超2019年经营活动产生的现金流量净额在前三季度仍下降了4.55%，同样元气大伤。因此，这是一场没有胜利者的内耗。

　　张轩宁与张轩松之争延续至今。3月6日，永辉创始人之一的张轩松担任第四届董事会董事长。3月30日，永辉原有的5名董事王津、彭耀佳、郑文宝等退出，其中监事赵彤文也同时退出。至此，永辉超市创始人张轩松、张轩宁兄弟由分分合合，又走向了合合分分。

　　现阶段，永辉能不能摆脱内耗和扩张危机呢?这仍然还是一个悬而未决的问题。但是，永辉被摁下暂停键后，至少不是快车到上奔跑了。只要不是在快车道上，那么事情就有转机，就可能涅槃重生。对永辉来说，最重要的是迎来了自己锻练内功的时刻。