【香港商報网訊】記者伍敬斌報道：昨日，央行宣布對中小銀行定向降準1個百分點，共釋放長期資金約4000億元。外界關注何時降息，中國人民銀行副行長劉國強表示，存款基準利率是利率體系的壓艙石，調整時要考慮多方面因素，還要充分評估。專家表示，下調存款基準利率有利於鼓勵銀行繼續輸血實體經濟，但卻可能導致人民儲蓄利息下降以及理財產品收入下降等情況，從而使老百姓的利益受損，故而不得不謹慎對待。短期來看，中國應該不會全面下調存款基準利率，但由於全球經濟下行壓力很大，世界主要經濟體的存款利率都已非常低，后續不排除中國也會跟進。

　　時隔12年再下調超額準備金利率

　　為支持實體經濟發展，促進加大對中小微企業的支持力度，降低社會融資實際成本，央行昨日宣布，決定對中小銀行定向降準1個百分點，於4月15日和5月15日分兩次實施到位，共釋放長期資金約4000億元。此外，自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

　　當天稍早前，劉國強出席國務院聯防聯控機制新聞發布會，談及外界關注何時降低存款基準利率時，他指出，它是利率體系裏的「壓艙石」，作為工具是可以使用的，但其比較特殊，實行起來要考慮得更多。比如物價情況，目前中國CPI明顯高於一年期存款基準利率，1-2月份CPI同比增5.3%，存款利率為1.5%。另外也要考慮經濟增長和內外平衡因素，利率太低會否導致貨幣貶值壓力等。特別是存款利率跟普通老百姓關係更加直接，如果實施負利率，還要充分評估，考慮老百姓感受。

　　實際上，在上次央行降息時就有很多機構猜測未來可能會下調存款基準利率，此次央行的表態顯然有一定用意。交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智在接受本報採訪時表示，下調存款基準利率，對於銀行來說是有益處的。目前，中國正在採取更積極的貨幣政策以穩定經濟增長，其中有一個重要的工作就是要加大力度引導銀行的信貸資金能夠更多地流入實體經濟。在經濟前景並不明朗的情況下，其實銀行業是面臨着很多負債端的壓力的。下調存款基準利率，就是在減小銀行的壓力，從而能夠加大銀行發放貸款的積極性，能夠讓實體經濟獲得更多的資金。但調整存款基準利率不僅僅與銀行有關，也同樣關係?廣大投資者與普通百姓的利益。如果存款基準利率下調，那麼就意味?老百姓存款的利息下降，以及各種理財產品的收益下降。所以此次央行的表態，是為了向社會說明，央行充分認識到這一點，會非常謹慎地對待這一選擇。

　　那麼存款基準利率到底會不會下降?劉學智認為，短期來看，中國應該不會下調存款基準利率。只有在實體經濟實在缺乏資金，而銀行也無法繼續提供貸款的情況下，中國才會採取這樣的措施。不過長期看，中國下調存款基準利率還是有可能的。目前全球疫情肆虐，經濟下行的壓力相當大，這必然會導致中國的外貿企業陷入困境，再加上全球主要經濟體的存款利率都已非常低，不排除中國也會跟進。

　　貨幣政策將繼續加碼

　　目前，中國的貨幣政策基調比往年更加積極，未來政策是否還會加碼?對此，中國銀行研究院研究員范若瀅認為，就降準來說，今年降準仍有空間，主要依據有：其一，新冠疫情給中國和全球經濟帶來明顯負面衝擊，未來穩增長任務緊迫，需要貨幣政策加大逆周期調節力度;其二，隨?全球主要經濟體央行重啟量化寬鬆貨幣政策，中國貨幣政策寬鬆空間進一步打開;其三，在商業銀行負債成本壓力持續加大，尤其是中小銀行壓力更為明顯，降準或定向降準有利於緩解銀行成本壓力、提高調降LPR積極性。預計今年共約有4-5次降準或定向降準，未來繼續降準或定向降準可能性依然較大。

　　劉學智表示，由於新冠肺炎疫情，導致今年面對的經濟下行壓力遠超往年。預計在現有的政策基礎上，未來貨幣政策還會加碼。不過，雖然目前中國使用貨幣政策仍有空間，但劉學智認為穩增長還是更應該在財政政策方面發力。貨幣政策只能影響企業的現金流問題，而目前對於企業來說更多的問題卻是需求的減少，比如出口與消費。如果不能提高需求，企業拿到貸款也只不過是多了一些負債而已。

　　所以，貨幣政策的調整必須搭配更多的財政政策創造更多需求，希望中國不必要走到下調存款基準利率那一步。