在意大利那不勒斯，軍警利用無人機監察市民居家隔離的情況。路透社

　　【香港商報网訊】為緩解新冠肺炎疫情對經濟的衝擊，美國參議院當地時間25日連夜投票通過2萬億美元(約16萬億港元)規模的超級財政刺激計劃，以支持受疫情重創的企業和家庭。受訪專家認為，在疫情何時結束仍無眉目的情況下，美國這項刺激計劃所能起到的作用或只是短暫的，雖然能夠在一定程度上緩解市場壓力和焦慮，但最終並不能防止疫情對經濟增長洪水猛獸般的衝擊。而若中美能聯合「抗疫」，效果可能會更佳。香港商報記者朱輝豪

　　收效前提為疫情先受控

　　據悉，美國這項創紀錄的財政刺激計劃，包括對個人和家庭的直接支付、對企業的貸款和補助、更強有力的失業救濟，以及為醫院、州和市政廳提供更多的醫療資源，還包括要求保險公司為新冠病毒提供預防服務。

　　對於該刺激計劃的效果，新時代證券首席經濟學家潘向東接受本報記者採訪時表示，疫情對美國經濟的衝擊很大，美國失業率可能大幅上升，而美國民眾的儲蓄又很少，向民眾發錢一方面可幫他們渡過經濟難關，另一方面也可在一定程度上刺激消費。而向美國企業貸款，則可防止企業破產並解決企業工資問題。此外，對醫療部門的援助也有助抗擊疫情。

　　潘向東提到，整體來看，該刺激計劃的目的在於幫助居民、企業、醫療部門渡過疫情期間的難關，防止爆發債務危機、企業倒閉，但在疫情收到控制之前，其刺激經濟的效果可能難如預期那麼好。

　　美經濟衰退已成定局?

　　為緩解市場持續的恐慌性情緒和金融市場的劇烈動蕩，近段時間以來，美國已連續出台一系列超出外界預期的救市政策，包括將利率降至零區間、實施多輪量化寬鬆政策、為市場注入無限流動性、重啟商業票據融資機制等。

　　潘向東表示，2萬億美元刺激計劃的消息短暫提振了市場情緒，但股指期貨再度掉頭下行說明市場對疫情仍充滿憂慮。他指出，金融市場受到極大外部衝擊時，一般都將經歷政策底、市場底和經濟底。儘管現在因為美國的財政貨幣政策大手筆出現了政策底，但由於疫情極具不確定性，美國經濟階段性衰退或是定局，但衰退幅度與持續時間卻難以被市場準確預測，什麼時候出現市場底，還需等待時日，投資者需要看到經濟有扭轉的趨勢。

　　天風證券宋雪濤認為，目前美股系統性流動性危機基本解除，發生金融危機的概率下降。美股受恐慌情緒和流動性危機導致的急跌階段基本結束，接下來是基本面實質性惡化的階段，海外市場將大幅震蕩，對衰退進行二次定價，部分基本面受疫情影響較小的公司會觸底反彈，但更多公司將消化未來數月甚至兩個季度的經濟衰退帶來的業績影響。目前來看，各方對於美國經濟衰退的結論沒有分歧，但對衰退持續時間及衰退程度的看法則不一致。

　　中美聯合抗疫是關鍵

　　受疫情持續蔓延的衝擊，全球眾多國家紛紛「閉關鎖國」，經濟社會的正常運轉機會陷入停滯階段。受此影響，不少經濟學家認為，全球經濟大衰退已不可避免，「大蕭條」或將重新降臨。

　　「當前的市場表現顯示全球已進入金融危機模式。經濟大衰退是否來臨，還要看疫情的發展以及中美的政策。」潘向東說，如果美國政府與中國政府握手言和，就像2008年一樣，全球聯手、特別是中美兩個超級經濟體聯手，投資者還是相信能挽救全球經濟。否則，全球等待的將是「大蕭條」。

　　為應對新冠肺炎疫情在美國蔓延，聯儲局3月兩度緊急減息，幅度達到225個基點，利率歸零，但仍未改變美股10個交易日四度熔斷的命運。當地時間25日，美國參議院連夜投票通過2萬億美元規模的第三輪緊急經濟救助計劃，這是美國歷史上規模最大的救市計劃，但道指當天臨近收盤時大跌，回吐大多數漲幅，全天僅上漲495點或2.39%;納指收盤也報跌33點或0.45%。那麼，2萬億美元救助計劃能挽救美國投資者的信心嗎?能挽救全球投資者的信心嗎?

　　亞股藉普跌給出答案

　　26日亞太股市普跌，其中日經225指數暴跌4.39%，收盤報18189點。截至26日收盤，日經225指數今年累計跌幅已達23.2%。中國香港恒生指數26日收盤亦大跌1.16%，收盤報23254點，該指數今年累計跌幅為17.5%。此外，富時新加坡海峽時報指數26日大跌接近2%，韓國成分指數跌幅超過1%。

　　A股繼續相對抗跌，上證綜指僅跌0.6%，收盤報2764點;深證成指下跌0.8%，收報10155點。

　　美國幾乎動用了能夠動用的所有工具來救市，為何仍難以挽救全球投資者信心?這是因為，全球疫情的持續發酵，對企業盈利的影響是顯性的，未來大量上市公司和行業盈利預測都將下調，而這也將壓低目前股市估值。短周期看，美國一系列刺激措施會刺激美股大漲，導致全球股市回升。但在疫情結束之前，這將只是一次技術性反彈，熊市還沒結束。

　　A股還將特立獨行?

　　A股一直走出特立獨行的行情，此前面對等待美國國會通過的2萬億美元救助計劃，A股24日和25日的反彈略顯牽強，成交量依舊處於低位，說明場內投資者整體偏向於保守的態度。而美股的劇烈震蕩，或將壓制A股場內風險偏好，指數大概率震蕩走弱，不過空間不會太深。目前A股點位區域並不具備持續大幅暴跌的基礎，A股大概率已經處於階段性調整的尾部。

　　26日兩市成交額萎縮到6425億元，距離今年峰值已經腰斬。北向資金26日則繼續淨流出，共計淨流出13.57億元，其中滬股通淨流出5.69億元，深股通淨流出7.88億元。聯儲局開啟無限量寬鬆，勢必加劇國際資本流向美國，而中國或將面臨一定的資本外流風險。到26日，A股在連續9個月巨量淨流入之後，3月以來出現巨量淨流出，規模接近800億元，這也會壓制A股後續表現。

　　中國抗擊疫情正接近最後的勝利，而美國疫情蔓延仍處上升期，美國採取的一系列救市舉措反而會加劇全球投資者的恐慌。美國初請失業金人數恐飆升至1000萬，這一重磅數據一旦出現，勢必會引起美股大跌。近日前聯儲局主席伯南克都在說，與大蕭條相比，疫情的破壞「更接近大暴雪」。最新數據顯示，美國不良債已接近1萬億美元，不到20天飆升三倍多。所以說，美國2萬億美元救助計劃仍難重啟「全球牛」，更難以讓A股跟隨美股起舞。香港商報評論員 王長久

　　世衛稱疫情臨第二個窗口期

资料图

　　【香港商報网訊】世衛組織總幹事譚德塞當地時間25日在瑞士日內瓦召開的記者會上表示，當前世界正面臨控制新冠肺炎疫情的第二個窗口期，世衛提出6條精準措施，要求各國採取更加精準的措施，識別、治療確診病例，切斷病毒傳播鏈條。

　　提6措施切斷病毒傳播鏈

　　譚德塞說，人們呆在家裏、停止人口流動等措施是在為控制病毒傳播爭取時間，同時相對也在減輕衛生系統的壓力，但這些措施本身並不能消滅疫情。對此，世衛呼籲各國採取六項措施，分別為：擴大、培訓和部署醫護人員和公共衛生工作者隊伍;建立社區一級的疑似病例排查制度;提高檢測的數量、準確性和可用性;確定、改造和配備用於治療和隔離患者的設施;制訂明確的隔離接觸方案和流程;重新把整個政府的重心放在防控疫情上。

　　譚德塞表示，這些措施是抑制和阻止病毒傳播的最佳方式，這樣做好了，當限制解除時，病毒就不會捲土重來。

　　美連續三天新增確診破萬

　　根據美國約翰斯霍普金斯大學發布的實時統計數據，截至香港時間26日下午18點46分，全球累計確診480446例，累計死亡21571例，累計確診國家和地區數175個。

　　隨着檢測數增加，美國連續三天單日確診病例人數破萬。美國目前累計確診病例已接近7萬人，死亡人數超過1000人。目前美國至少20個州已頒佈居家令，全國逾一半人口受影響。

　　歐洲疫情仍未受控，西班牙26日單日新增死亡病例655例，累計4089人不治，成為全球確診病例死亡人數第二多的國家，確診病例超過56000宗。意大利新增5200多人確診，再多683人死亡。意大利目前雖然仍是歐洲疫情最為嚴重的國家，但其確診病例增長速度已連續4天下降。